高盛集团已披露收购 ETF 管理公司 NEOS Investments，交易金额最高达 22.5 亿美元。该交易预计将在监管批准后于 2027 年第一季度完成。
市场将这笔收购解读为高盛加快进入比特币收益型 ETF 领域的动作，并认为其可能借此在华尔街新一轮加密资产竞争中抢在贝莱德前面。
NEOS 旗下 BTCI 成为交易焦点
NEOS 目前管理资产规模约 300 亿美元。其最受关注的产品之一，是比特币收益 ETF BTCI，即 NEOS Bitcoin High Income ETF，资产规模约 11 亿美元。
BTCI 的运作方式并不是直接持有比特币，而是通过持有比特币相关 ETF，并卖出看涨期权，为投资者提供月度收益。目前，该基金分配收益率约为 27%。
分析师称高盛借收购“抢跑”同类竞争
彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas 表示，高盛通过收购 NEOS 获得 BTCI，相当于绕过从零推出类似产品的路径，直接切入这一市场。他称，这相当于“抢跑”贝莱德此前推出的比特币收益 ETF 产品 BITA。
在市场看来，这笔交易意味着华尔街对加密资产的布局进入了新阶段。业内人士的说法是，比特币现货 ETF 代表“第一阶段”，而基于比特币的收益增强产品、期权策略产品等主动管理工具，可能成为下一阶段竞争重点。
高收益背后伴随结构性风险
BTCI 的高分配收益也伴随明显风险。由于该产品依靠卖出比特币 ETF 相关看涨期权获取收益，在市场上涨时，基金可能会牺牲部分上涨空间。
有分析指出，BTCI 过去一年净值下跌约 43%，其高分配收益中可能有部分来自资本返还。这也让市场在关注收益率的同时，开始审视该类产品的真实回报结构。
贝莱德已有产品，但规模差距明显
贝莱德此前已推出竞争产品 BITA，不过其目前规模约为 5900 万美元，明显低于 BTCI 约 11 亿美元的资产规模。
市场目前关注的另一个问题是，高盛在完成收购后，是否会继续维持 BTCI 现有结构，并进一步扩大其在比特币收益产品市场的竞争优势。
这笔交易也被视为华尔街围绕比特币相关 ETF 的竞争，正从现货配置延伸到收益增强和期权策略产品。