Grayscale研报：BTC腰斩后接近周期底部，美联储加息与CLARITY法案成关键

价格走势与回调性质

比特币价格自2025年10月高点12.5万美元大幅回调，跌幅超过50%，目前已跌破6万美元。Grayscale研究团队认为，此次下跌并非趋势逆转，而是长期牛市中的周期性回撤，类似于此前几轮减半周期中的调整阶段。

触底关键因素

Grayscale指出，市场能否确认本轮周期底部，主要取决于两个宏观变量：美联储的后续加息步伐，以及CLARITY法案在参议院的立法进展。若美联储停止加息且CLARITY法案获得通过，将为加密市场提供明确的监管框架，有望推动资金回流。

当前估值与投资观点

基于上述分析，Grayscale认为当前价格已接近本轮周期的底部区域，对于长线投资者而言，当前估值提供了具有吸引力的入场机会。不过，市场短期仍可能受政策不确定性影响而波动。