灰度研究主管：若美联储暂缓加息，比特币有望追上美股表现

据 ChainCatcher 报道，灰度研究主管 Zach Pandl 近日发文分析了美联储政策对比特币等资产的影响。他指出，自 2 月底伊朗冲突爆发以来，美股上涨了 9%，而比特币下跌 1%，黄金更是大跌 20%。尽管 AI 相关的大额支出支撑了股票市场，但比特币和黄金表现落后，主要原因是市场预期美联储可能加息以应对通胀。

加息预期压制比特币与黄金

Zach Pandl 表示，自伊朗战争开始以来，1 年期美联储利率预期已上升约 60 个基点。约半数美联储官员认为 2026 年加息可能是合适的，欧洲央行也已加息。作为不产生利息的货币资产，比特币和黄金与法币竞争；当法币实际利率上升时，持有比特币和黄金的机会成本随之增加，进而压制其需求。

灰度对市场的普遍预期不认同，其基本情景是美联储将暂缓加息。若这一判断正确，比特币价格可能追上股票表现。Zach Pandl 认为，加息可能性下降将对比特币形成利好。

比特币在投资组合中的双重属性

Zach Pandl 还阐述了比特币在投资组合中的独特角色。一方面，比特币是稀缺的数字商品，可作为长期价值储存；另一方面，它是公链资产，能够提供对加密行业长期增长的敞口。因此，比特币的功能类似但不完全等同于黄金和成长股。如果加息预期降温，符合灰度基本情景，比特币有望迎来补涨。