韩国上调杠杆产品保证金后散户转向美股现货

据 Daum 报道，韩国金融监管部门自 7 月 31 日起，将境内外单一股票杠杆产品的基础保证金从含证券的 1000 万韩元大幅上调至纯现金 3000 万韩元。新规生效后，韩国散户投资者开始快速调整投资组合。

韩国证券存管所数据显示，特斯拉 2 倍杠杆产品 TSLL 在 8 月 3 日仍录得 1458 万美元净买入，但 4 日买入额从前一日的 1560 万美元骤降至 156 万美元，卖出额则升至 868 万美元，单日转为 711 万美元净卖出。同期，特斯拉现货净买入达到 4230 万美元，超过 TSLL 净买入额的 5 倍。

美光科技与闪迪也出现相似变化。美光 2 倍杠杆产品从 3 日的 1081 万美元净买入翻转为 4 日的 1598 万美元净卖出；闪迪 2 倍杠杆产品则从 1774 万美元净买入转为 3374 万美元净卖出。与之对应，两家公司现货同期分别录得 1.48 亿美元和 1.45 亿美元净流入，显示资金正从杠杆工具转向标的股票。

新规要求现金保证金，替代证券不再计入

此次监管收紧要求，基础保证金必须以现金形式缴纳，股票、ETF 及债券等替代证券不再计入。原有投资者在追加买入时，同样需要满足新标准。

卖出操作不受限制，但卖出所得资金需在 T+2 日结算后，方可计入现金保证金。

实施日期提前，并同步覆盖境内外产品

该新规原本计划在 8 月分阶段实施。因担忧若仅限韩国本土产品，资金可能流向特斯拉、英伟达等海外杠杆产品并形成“气球效应”，韩国监管当局将实施日期提前至 7 月 31 日，并同步覆盖境内外产品。

韩国投资者反应强烈

韩国投资者对此反映强烈，认为原本针对本土市场波动出台的措施被扩展至海外产品，属于过度干预。同时，仅韩国投资者需要满足 3000 万韩元现金门槛，也让其在全球竞争中处于不利地位。