比特币周三守在约 6.42 万美元，日内小幅上涨，周线约涨 1%。根据 CoinDesk 的市场数据，SOL 以接近 2% 的涨幅领跑主流加密货币，以太坊站上 1,900 美元。与此形成对比的是，三星电子和 SK 海力士等韩国芯片股在首尔暴跌逾 7%，拖累亚洲股市下挫，但加密市场几乎未受波及。
主流币表现分化，SOL 领涨
SOL 当天上涨 2%，接近 77 美元，7 日涨幅接近 1%。以太坊上涨 1%，报略高于 1,900 美元，周涨幅为 1.5%。XRP 反弹接近 1%，报略低于 1 美元，但过去 7 天仍下跌 2%。Tron 上涨 0.5% 至 33 美分，狗狗币也上涨 0.5% 至 7 美分。
两种主流币则逆势走低。BNB 小幅下跌，报略高于 600 美元，周线下跌 2%；Hyperliquid 的 HYPE 下跌逾 1%，至约 58 美元，不过过去 7 天仍上涨 7%，在主流币中保持领先。
韩国芯片股重挫，亚洲股市承压
芯片股卖压方面，三星电子和 SK 海力士在首尔双双重挫逾 7%，拖累韩国 Kospi 指数下跌逾 6%，MSCI 亚太指数也下跌 2%。亚洲半导体指数跌逾 3%。此前一日，费城半导体指数在周二下跌 5%，创 7 月下旬以来最差单日表现，期货走势则显示欧洲与美国股市可能延续跌势。
债市波动成为全球股市压力来源
这轮全球股市承压的背景来自债券市场。长期美国国债收益率升至多年高位，30 年期美债收益率升至 2007 年以来最高水平，10 年期收益率逼近 2025 年初水平，推高了 AI 基础设施相关公司的融资成本。不过到周三，美债略有企稳，10 年期收益率小幅回落约 1 个基点，至 4.69%。黄金则一度上涨 0.6%，升至每盎司 4,360 美元上方，扭转周二接近 2% 的跌势。
市场等待美联储会议纪要
美联储 7 月会议纪要定于美国东部时间下午 2 点公布。与此同时，主席 Kevin Warsh 也将在下周的杰克逊霍尔研讨会上发表演讲。
路透调查显示，在 104 名经济学家中，有 94 人预计 9 月利率将维持在 3.50% 至 3.75%。市场定价则显示，投资者认为按兵不动的概率约为 68%。
加密资产与股市走势出现分化
在韩国芯片股和亚洲股市同步大跌时，比特币仍守在 6.4 万美元上方，黄金也同步走高。原文认为，这显示资金在风险资产抛售阶段，将加密资产和贵金属视为「避险／独立的另类资产」，而不只是高风险成长资产。
原文同时提到，这种表现与过去「股市跌、币市跟跌」的联动模式有所不同，也反映出在监管逐步明朗后，比特币的资产定位开始和纯风险仓位分化。
不过，长期收益率升至多年高位仍被视为潜在逆风。原文指出，AI 与加密矿业都在进行高资本支出扩张，融资成本上升会压缩高杠杆企业的估值空间。若收益率继续上行，这条「成长股化」路径会更加崎岖。
市场接下来关注三项信号
- 美联储会议纪要与下周杰克逊霍尔的 Warsh 演讲，是否会强化「9 月不降息」预期。
- 韩国芯片股卖压是否会扩散至欧美市场，期货走势已发出警示。
- HYPE 单周上涨 7% 的势头能否延续，以及比特币守住 6.4 万美元后，是否带动新一轮资金行情。