豪威集团交出了一份增收不增利的2026年中报。报告显示，公司上半年实现营收140.2亿元，同比增长0.49%；实现归母净利润12.20亿元，同比下降39.85%。经营活动产生的现金流量净额为4.08亿元，同比下滑78.40%。
几个月前，公司披露的2025年年报还显示，全年营收同比增长12.14%，归母净利润同比增长21.73%。进入2026年上半年后，利润端明显转弱。
豪威集团董事长为虞仁荣。报道提到，2025年其身价达680亿元，被媒体称为「中国芯片首富」。豪威集团主营业务包括半导体设计销售和半导体代理销售，公司也是全球第三大智能手机 CIS 供应商及全球最大的车用图像传感器供应商。
核心业务承压，利润端明显收缩
从业务结构看，豪威集团分为半导体设计销售和半导体代理销售两大板块。其中，半导体设计销售业务上半年实现收入106.7亿元，同比减少9亿元。财报披露，存储芯片供需阶段性扰动，以及消费电子、汽车电子下游终端需求承压，是主要影响因素。
公司图像传感器解决方案收入为92.54亿元，同比下滑10.55%，占主营业务收入的66.05%。其中，图像传感器业务来自汽车市场的收入约31.59亿元，同比下降16.64%；来自消费电子市场的收入为28.36亿元，同比下降30.98%。
与之相对，半导体代理业务收入占公司主营业务收入的23.29%。由于代理业务毛利率偏低，公司综合毛利率被直接拉低1.70个百分点。
费用端也在继续挤压利润空间。上半年，豪威集团研发费用和财务费用合计同比增加2.16亿元，多重因素叠加，导致本期盈利下滑。
现金流与存货指标承压
盈利之外，现金流与存货变化也成为市场关注点。2026年上半年，豪威集团经营活动产生的现金流量净额为4.08亿元，同比下降78.40%。公司称，主要原因是购买商品、接受劳务支付的现金增加。
按经营活动产生的现金流量除以净利润计算，豪威集团今年上半年的盈利现金流量比率为33.43%，去年上半年为93.09%。这一指标变化显示，公司盈利的现金保障能力有所下降，盈利质量出现弱化。
截至2026年上半年末，豪威集团存货规模升至91.87亿元，同比增长15.51%。公司在财报中提示了存货规模较大的风险，称如果未来因未及时把握下游行业变化或其他难以预计的原因，导致存货无法顺利实现销售，可能对经营业绩及经营现金流产生不利影响。
第三季度营收预告区间有限
发布中报的同时，豪威集团还披露了第三季度经营预告。公司预计第三季度实现营收75.78亿元至81.30亿元，较上年同期变动范围为-3.18%至3.87%，较上季度变动范围为-0.43%至6.83%。
作为对比，2025年第三季度，豪威集团营收同比增长14.81%，环比增长4.58%。按照公司给出的区间测算，今年第三季度营收同比增速可能低于去年同期水平。
从这份中报看，豪威集团当前呈现出的特点是，营收基本守住，但利润明显收缩，现金流指标也释放出警示信号。
医疗、AI眼镜与机器视觉被列为重点方向
在手机、车载 CIS 等传统主业承压的情况下，豪威集团正加快新兴赛道布局，重点覆盖医疗成像、AI眼镜、运动相机、机器视觉和车载模拟芯片。
豪威集团在接受调研时表示，公司高度重视医疗、AI眼镜、运动相机、机器视觉等新兴赛道的业务布局，这些方向被视作公司的第二增长曲线。
在专业影像终端领域，运动相机、全景相机及可穿戴影像设备是主要产品形态。报道援引机构预测称，2026年全球运动相机市场规模将增长至81.8亿美元。豪威集团表示，其图像传感器是影像捕获核心部件，可支撑全景及运动相机的成像质量与稳定性。
在机器视觉与机器人方向，豪威集团已成立全新的机器视觉部门，专注于为工业自动化、机器人、物流条形码扫描仪和智能交通系统创造解决方案。公司还在持续推进与具身智能、人形机器人领域客户的技术对接，并开展相关产品技术布局。
在端侧 AI 终端方面，行业产品形态正从以音频与拍摄为核心的功能型眼镜，向具备显示与交互能力的 AR 形态升级。豪威集团称，其 CMOS 图像传感器、CameraCubeChip®、LCOS 等产品均可应用于智能眼镜领域。
医疗领域方面，豪威集团表示，公司已深耕医疗成像行业十余年，医疗 CIS 产品广泛适配微创手术、手术机器人和精准诊疗等场景。
新业务增长较快，但收入占比仍有限
从公司披露的经营数据看，上半年图像传感器业务来自新兴市场的收入约17.26亿元，同比增加47.12%；其中，来自医疗市场的收入约5.09亿元，同比增长14.73%。
豪威集团还提到，公司模拟解决方案核心布局模拟 IC 及分立器件两大品类，覆盖电源管理、信号调理、功率驱动等方向。随着汽车智能化、电动化推进，车载模拟芯片成为公司模拟业务的核心第二增长曲线。
2026年上半年，豪威集团推出多款车规级模拟新品，适配智驾、座舱场景的高速信号传输与电源管控需求，并已通过多家车企及 Tier1 客户的前期测试验证。公司披露，车载模拟 IC 实现营收2亿元，同比增长66.51%，成为拉动模拟板块增长的主要动力。
不过，从总体收入结构看，新增长曲线的规模仍然有限。报道指出，豪威集团新兴业务合计收入规模低于25亿元，占总体营收比重仍低于18%；公司超过82%的营收，依旧来自消费电子、汽车等传统图像传感器业务。
现阶段，豪威集团仍处在结构换挡阶段：一边是图像传感器解决方案业务承压，另一边是新兴赛道和车载模拟芯片业务保持较快增长。后续经营走向，仍有待持续观察。
本文来自微信公众号「德林社」（ID：delinshe），作者：尺度商业。