在德克萨斯州沃斯堡的 NVIDIA 工厂录制的 Axios Behind the Curtain 节目中，NVIDIA 联合创始人兼 CEO 黄仁勋对 AI 产业扩张、中国模型、监管风险和芯片需求作出了一系列直接表态。他说，市场误解了 DeepSeek 和 Kimi 的影响，AI 末日论“完全是胡扯”，半导体行业未来十年需要扩大 5 到 10 倍。
这期节目时长 70 分钟。TechFlow 整理内容显示，黄仁勋还表示，中国的 AI 研究人员“比全世界其他地方加起来还多”，中国在这一领域“会变得非凡”；对于 NVIDIA 在中国的销售情况，他称目前“大约是零”。
华尔街如何误判中国 AI 模型
主持人 Mike Allen 在节目开场提到，英国《金融时报》报道称，中国正考虑收紧 AI 模型和半导体出口管制，而中国模型 Kimi 推出后，英伟达股价大跌，芯片股一个月跌了 18%。他追问，华尔街到底误解了什么。
黄仁勋的回答很明确。他说，市场在 DeepSeek 出现时已经误判过一次，现在又重复了同样的错误。按他的说法，好模型会带来更多使用，而更多使用意味着要卖出更多 Nvidia 计算机，建设更多数据中心，并向更多行业提供服务。
他在节目中说：“市场误解了 DeepSeek 的影响，又误解了 Kimi。伟大的模型带来更多使用，更多使用意味着要卖更多 Nvidia 计算机，建更多数据中心。起点是：好模型带来好应用，好应用带来增长。”
对于是否应该禁用 Kimi 等中国模型，黄仁勋给出的答案是“当然应该用，这很聪明”。他解释称，模型下载后可以微调、增强和加护栏，模型运行在“框架”里，而框架又在“沙箱”里，沙箱具备隐私保护、安全控制和访问控制。他把这种逻辑比作 Linux：正因为开源、能被大量开发者审查和加固，所以才值得信任。
他还说，开放模型与封闭模型并不是对立关系。黄仁勋认为，最可能升级到 Anthropic 或 OpenAI 这类模型服务的用户，往往是已经在使用 AI 的用户。免费模型降低了试用门槛，用户上手后，会更愿意为更强的模型付费。
谈到 NVIDIA 在中国的业务时，黄仁勋表示，公司今天在中国的销售额“大约是零”。他说，他已经告诉投资者不要期待来自中国的收入；如果未来中国政府和市场欢迎 NVIDIA 回去，那将是“极大的荣誉”，在那之前可以按零看待。
黄仁勋反驳 AI 末日论
在 AI 风险话题上，黄仁勋的态度最为强硬。他说，提醒公众风险可以，但“编造事实是绝对不行的”。
他的原话是：“说 AI 会毁灭人类，完全是胡扯。说 AI 会消灭一半的美国工作岗位，完全是胡扯。所有事实和证据都指向反面。”
为了支撑这一判断，他在节目中举出几组口述数据：放射科医生数量增加了约 20%，律师助理数量增加了约 10%，制造业就业岗位在过去几年增长了约 50%。他的解释是，AI 自动化了部分工作后，反而提升了处理能力，带来更多需求，也带来更多岗位。
黄仁勋认为，技术提升生产力，生产力提升会创造机会。从历史上看，技术让社会更高效，创造出的工作岗位更多，而不是更少。
在谈到亚洲与美国对 AI 的不同态度时，他说，亚洲更倾向于把 AI 当作工具和机会来接受，而不是把它当作威胁来恐惧。他还把部分科技圈领导者对 AI 的“科幻式”讨论称为脱离现实。
芯片行业未来十年要扩张 5 到 10 倍
对于市场最关心的泡沫风险，黄仁勋并未否认泡沫终会到来，但他表示“不是今天”。他给出的时间判断是，五年内不太可能，五到十年之间则要继续观察。
他把原因归结为供给侧的全面约束：芯片不够，内存不够，土地不够，电力不够，建筑工人也不够。按他的说法，行业在“每一个方向、每一个方面都受到约束”。
黄仁勋说：“半导体行业需要扩大 5 到 10 倍。今天一切都短缺，芯片短缺，内存短缺，土地、电力、建筑工人都短缺。这种短缺恰好是好事，它给我们留出了建设基础设施的时间。”
他认为，这轮周期不同于过去的半导体波动。原因不在消费电子，也不是季节性需求，而是工业基础设施建设在拉动。黄仁勋把 AI 放在能源、互联网、公路和铁路这类基础设施的层级上，认为现在是在现有基础设施之上再建设一层“智能基础设施”，而这一层离不开芯片。
对于客户借债购买 NVIDIA 产品的风险，他表示并不太担心，称这些公司本身“产生大量现金”。他还强调，AI 盈利飞轮已经启动，尤其是编码 Agent 在高薪岗位上能完成有价值的工作，很多公司愿意每年投入数亿美元来增强编码能力。
他如何理解 Token 价值与 AI 的资本开支
在谈到 token 经济学时，黄仁勋把 token 描述为一种 embedding，也就是“嵌入”。在他的定义里，token 嵌入的是知识和智能，而这种智能不是静态的。
他认为，随着智能持续提升，token 会变得更有用；更有用，就会更值钱；更值钱，用户就更愿意付费。基于这一逻辑，他认为 token 会越来越赚钱。
他还将 AI 时代的软件产业与传统软件产业作了对比。过去的软件行业更偏“轻资本”，毛利率高；但 AI 时代的软件会变得更“重资本”，因为生产现代软件需要超级计算机来生成智能。按他的说法，每一个行业都会变得更资本密集，但对应的回报会体现在智能、生产力和增长上。
他称，当前的基础设施建设是“人类历史上最大规模的工业基础设施建设”。对于 AI 是否已经见顶的疑问，他给出的回答是否定的，理由是 AI 对社会和行业的渗透才刚开始。他还提到，过去六个月仅美国就有 3000 亿美元投向风投和初创公司。
特朗普、监管和政府角色
黄仁勋在节目中提到特朗普时，评价相当具体。他说，特朗普“聪明，什么都记得”，甚至是唯一一个能记住 H20、H200、Blackwell 这些 NVIDIA 芯片型号的总统，也知道下一代产品叫 Rubin。
他回忆两人第一次见面时，特朗普谈到希望恢复美国制造能力、推动美国重新工业化、建立安全且有韧性的供应链，并把半导体制造带回美国。黄仁勋说，他们接受采访的这座沃斯堡工厂，就是那次对话的直接结果。
在监管问题上，他表示自己真正担心的是“过度监管，过度纠正”。他称，一些公司希望政府帮助制定对自己有利的规则，但他认为行业应该公开竞争。
他还反对把 AI 竞争描述成百米冲刺。黄仁勋说，所谓“谁先到终点谁就永远赢了”的说法是“胡扯”。在他看来，最终决定胜负的是社会是否广泛使用这项技术，而不是谁最早发明它。
当主持人问，如果特朗普打电话要求持有英伟达股权，他会怎么回应，黄仁勋回答说“没必要”。他说，美国已经通过税收和就业分享了 NVIDIA 的成果：公司去年交了 100 亿美元的税，今年会交更多；同时创造了大量工作和税收，而大多数美国人也通过股市上涨受益。
对于 Anthropic 的 Mythos 模型是否应向所有人开放，黄仁勋给出了肯定回答，称“当然应该向所有人开放”。他认为，确保技术安全是 Anthropic 的责任，就像软件出现漏洞后需要尽快修复一样。他还提到 Mythos 的越狱事件，并说“我们还在这里聊天呢”。
至于开放模型公司蒸馏封闭模型并转售的问题，黄仁勋表示，这取决于服务条款。如果服务提供方不满意，应直接联系对方公司；现有法律工具足以处理相关争议。与此同时，他也强调，AI 从其他来源学习，本身就是智能的基本特性。
机器人“ChatGPT 时刻”与 Agent 需求
被问到机器人何时迎来“ChatGPT 时刻”时，黄仁勋说，那个时刻“已经到了”。不过他随即解释，2022 年 ChatGPT 出现时，更多是让人感到“有趣、惊讶”，真正变得有用还要再等几年；而机器人现在正处于那个“有趣、惊讶”的阶段。
他举例说，如果你告诉机器人“把苹果放进抽屉里”，机器人已经可以推理任务顺序，包括先打开抽屉，再把苹果放进去。黄仁勋说，当人们第一次看到机械机器人真正完成这些动作时，就会开始重新想象机器人的未来。
对于机器人何时真正变得有用，他给出的时间框架是“三到四年”，并表示“我不会感到惊讶”。
在 Agent 时代的计算需求上，他的判断更激进。黄仁勋说，今天有 10 亿人在使用计算机，但大多数时间电脑是闲置的。未来每个人都会有大量 Agent 辅助，这些 Agent 将全天候使用计算机。
他的原话是：“我们会有 1000 亿、万亿个 Agent 全天候运行。智能 Agent、不太智能的 Agent、专业化 Agent、超级 Agent，各种 Agent 全天候运行。所以我们需要的计算机数量将大幅增长。”
谈 CEO 工作、个人习惯与美国
在对话的最后，主持人把话题转向黄仁勋本人。黄仁勋提到，他 30 岁创办 NVIDIA，如今公司市值达到 5 万亿美元，但员工只有 5 万人；十年后可能也只有 7.5 万人，他希望公司“尽可能小”。
他把 CEO 的工作定义为“战略”，也就是用有限的资源，尽可能高效地实现未来愿景。他还说，自己大概是科技史上在任时间最长的 CEO 之一，并把这份工作视为自己的“手艺”和“功夫”。
对于“痛苦和磨砺是伟大的关键”这一说法，黄仁勋表示，这并不对应某一个具体事件，而是一种持续状态。他把这种状态比作运动员在无人注视时的大量训练、失败和磨砺，认为这会提升手艺、塑造品格，并带来信心与韧性。
被问到如果对 9 岁来美国时的自己说一句话，他回答说：“美国是世界上最伟大的国家，句号。”他还表示，这个国家由移民建设，未来仍需要了不起的移民。
至于自己为什么不戴手表，他说：“因为现在是最重要的时间。”他不希望由日程表或手表来管理生活，在有人提醒之前，他希望自己“百分之百在这里”。
节目附注中的利益冲突与数据说明
TechFlow 在整理内容时附注称，黄仁勋持有 NVIDIA 约 3.5% 股份，约 8.6 亿股；根据 Bloomberg 2026 年 6 月数据，其个人财富约为 1810 亿美元。附注同时指出，本期内容涉及 AI 产业扩张、芯片需求增长和减少监管等议题，均与其个人财务利益直接相关。
对于“China sales = approximately zero”的说法，附注称这是黄仁勋本人的表述。根据公开财报，美国出口管制已将 NVIDIA 在中国的高端芯片销售限制到极低水平，但“零”仍是他的口径，实际数字需要以财报为准。
附注还指出，放射科医生增加 20%、律师助理增加 10%、制造业增加 50% 这些数字，均为黄仁勋在对话中的口述引用，节目里没有标注数据来源。