灰度：比特币与纳指相关性回落，与黄金联动升温

灰度研究主管 Zach Pandl 表示，过去一年，在 AI 推动风险资产上涨期间，比特币的交易表现更接近高贝塔资产，但这一状态可能正在逆转。

他给出的数据显示，比特币与纳斯达克 100 指数的 90 日相关性，已从超过 60% 降至约 33%；与黄金的相关性则由年初略高于 0 升至 50% 以上。

灰度如何解读相关性变化

灰度认为，这一变化可能表明，投资者正在重新关注比特币的稀缺性、货币独立性及价值储存功能。

与此同时，美国联邦债务近期突破 40 万亿美元，持续的财政赤字以及长期美债收益率上升，也让市场再次关注能够对冲财政和货币基本面恶化的资产。

灰度对比特币属性的表述

Pandl 指出，比特币不存在中央发行方，发行规则透明，最大供应量固定为 2,100 万枚。

他表示，在法币长期购买力受到重新评估的环境下，比特币可作为黄金之外的稀缺且流动性较高的替代资产。按灰度的说法，比特币及其他稀缺数字资产或正在进入更有利的市场阶段。