灰度：ETH 与 SOL 拟下调通胀率，或增强代币稀缺性

灰度（Grayscale）研究主管 Zach Pandl 表示，以太坊（ETH）和 Solana（SOL）两大区块链网络正在考虑调整代币经济模型，核心方向是通过降低年度通胀率，减少未来代币供应增长，以提升资产稀缺性。

他指出，ETH 和 SOL 作为支撑稳定币和代币化资产生态的重要区块链原生资产，价格主要由供需关系决定。如果相关代码升级提案获得通过，在其他条件不变的情况下，更低的供应增长可能对代币价格形成支撑。

灰度：未来五年供应通胀率或继续下降

根据灰度分析，若相关调整实施，未来五年内 BTC、ETH 和 SOL 的供应通胀率将持续下降。预计到 2031 年底，比特币和以太坊年通胀率均约为 0.4%，Solana 约为 1.1%。

作为对比，这一水平低于黄金约 1.8% 的年供应增长率，也低于美国 CPI 约 3.3% 的通胀水平。

Solana 方案支持度更高，以太坊仍在讨论

目前，这些代币经济调整仍处于社区讨论阶段。Zach Pandl 表示，Solana 相关提案获得了更广泛支持，实施可能性较高；以太坊方面的方案则仍需进一步讨论。

质押者与非质押持有者面临不同影响

如果调整最终落地，质押用户可能面临代币奖励减少，因为质押收益的一部分来自新增代币发行。与此同时，流通供应增速下降可能提升代币稀缺价值，从而对价格形成潜在支撑。

对于未参与质押的 ETH 和 SOL 持有者，这类变化可能带来更直接的受益。至于质押者，最终收益仍取决于两个因素之间的平衡：一是奖励下降，二是价格上涨带来的补偿。

ETH 与 SOL 在稳定币和 RWA 生态中的定位

Zach Pandl 总结称，ETH 和 SOL 正在成为支撑稳定币和现实资产代币化的重要数字商品，而降低通胀的经济模型调整，可能进一步强化两者的稀缺属性。