香港稳定币监管框架落地在即，汇丰与渣打两家发钞行正成为首批牌照的最有力竞争者。据彭博社报道，知情人士透露，香港金融管理局（金管局）倾向于优先向已获发钞授权的银行发放稳定币发行人牌照。汇丰与渣打恰在获准发行港币纸币的银行之列，这一特殊身份让它们在牌照申请中占据先天优势。
金管局此前已明确表示，首批稳定币牌照最早可能在3月发出。截至目前，共有36家机构向金管局提交了申请。监管层认为，银行主导的稳定币发行具备天然的资本充足率优势、成熟的合规体系以及长期在受监管环境中运营的经验，这些要素有助于稳定币在确保金融稳定的前提下获得更广泛的应用。
银行背景为何成为牌照“加分项”
知情人士称，金管局将优��考虑那些已经具备货币发行资质的机构。汇丰和渣打是香港仅有的几家发钞银行之一，这种与法定货币体系深度绑定的背景，使它们在稳定币的储备资产管理、兑付保障等方面拥有其他申请者难以复制的信任基础。监管层相信，以银行为核心的稳定币发行模式能有效降低系统性风险，特别是在储备资产透明度、流动性管理以及反洗钱合规层面。
根据现有框架，任何想要发行与港币挂钩的稳定币的实体，都必须获得金管局的批准。稳定币是一种旨在通过储备资产（通常是美元等法定货币）保持价格稳定的加密货币。金管局在2024年启动了监管沙盒，允许参与者在受控环境下测试稳定币发行模型。参与该沙盒的机构包括渣打、Animoca Brands和香港电讯组成的财团，以及京东币链科技、RD InnoTech等企业。
限量牌照与渐进式监管
政策制定者强调，首批牌照数量将严格控制。官员们表示，审慎的发放节奏是为了确保获批发行商具备可行的商业模式、严格的合规能力以及清晰的真实世界应用场景。如果汇丰和渣打最终获得牌照，这将是香港将受监管的数字资产融入金融体系的重要一步——让老牌银行站上稳定币市场的最��沿。
这一措施是香港自2022年以来推动的“全球数字资产中心”整体战略的一部分。除了稳定币发行许可之外，香港还陆续出台了加密货币交易所牌照要求、投资者保护规则等一系列法规。此次对银行渠道的倾斜，也折射出监管层在创新与稳定之间寻求平衡的审慎态度：既要抓住数字资产的发展机遇，又不希望打破传统金融系统的风险防火墙。
目前汇丰和渣打均未对牌照申请进展发表公开评论。但市场普遍认为，随着3月时间窗口临近，香港稳定币市场即将迎来一个由传统银行主导的全新格局。