10月15日，约9.39万亿枚 HTX 代币被永久转入销毁地址。根据 HTX DAO 披露的数据，这批代币价值约 1548 万美元，销毁数量较上一季度增长 25.6%。截至目前，HTX DAO 累计销毁及捐助的 HTX 代币约为 127.18 万亿枚。
对行业来说，代币销毁并不罕见。火币 HTX 的不同之处在于，其现行机制将季度收入的 50%用于 HTX 代币回购和销毁，平台经营收入与代币供应变化因此被直接连接起来。相比单次销毁规模，支撑回购的收入来源以及收入能否继续扩大，成为更核心的观察点。
收入结构从加密交易延伸到 TradFi
根据 PANews 援引的火币 HTX 第三季度业务报告，平台除了现货、合约、赚币和借贷等传统业务外，TradFi 相关业务也在快速扩张。截至 2026 年 10 月中旬，火币 HTX 的 TradFi 业务累计成交额已接近 60 亿美元，其中约 41 亿美元发生在第三季度，占累计规模近七成。
2026 年第三季度也是火币 HTX 成立 13 周年的时间节点。平台围绕现货、合约、赚币和借贷推出了一系列活动。季度报告显示，第三届交易大赛吸引 4.5 万名用户报名，活动期间合约交易量达到 68 亿 USDT；同期，平台合约跟单交易量环比增长 21%。现货业务累计举办 14 场主题交易活动，吸引超过 4.6 万人次报名，相关交易额超过 5 亿 USDT。
更受关注的是传统金融资产相关产品的扩张。火币 HTX 披露，第三季度新增 183 种合约交易资产，其中 154 种与股票及指数相关，占新增标的八成以上。截至季度报告发布时，平台支持的股票及相关交易标的达到 278 种，覆盖美国上市公司、全球主要指数、ETF、部分日韩企业以及上市前企业相关产品。
随着交易标的增加，产品机制也同步调整。第三季度，火币 HTX 升级了股票永续合约的股息结算机制，并补充公司资料、行情和新闻信息，以改善传统资产相关产品的交易体验。股票分红、拆股等公司行为，也对合约处理机制提出了更高要求。
理财与借贷扩容，平台希望提高资金留存
除扩大可交易资产范围外，火币 HTX 也在增加用户资金留在平台内的使用场景。第三季度，平台披露有近 50 万用户参与赚币产品，累计申购额接近 10 亿 USDT。同期，平台扩充了 SVIP 活期理财资产范围，新增 BTC 和 ETH，并推出将交易量与收益率挂钩的 SmartEarn 产品，符合条件的用户可获得更高档位收益率。
借贷业务方面，火币 HTX 新增了保证金及闪兑交易资产，并针对超过 50 种加密货币动态调整借贷利率。与单纯交易业务相比，这类产品更强调用户资产的持续留存和重复使用，对交易所而言也意味着潜在的利息收入、手续费和其他金融服务收入。
按照 PANews 的梳理，火币 HTX 当前的业务扩张形成了两条相互配合的路径：一条是通过 TradFi 增加可供交易的资产，另一条是通过理财和借贷提高用户资金使用频率。如果这些新增业务最终形成稳定收入，也会为 HTX 代币持续回购和销毁提供更广的资金来源。
HTX 代币的三重价值机制
业务增长能否传导到平台代币，关键在于平台经营与代币之间是否存在明确的经济联系。HTX DAO 目前主要通过回购销毁、平台权益和质押治理三种机制，把 HTX 代币与平台业务和生态发展连接起来。
其中最直观的是回购销毁。根据 HTX DAO 公布的规则，火币 HTX 作为生态合作伙伴，每季度将收入的 50%用于 HTX 代币回购及销毁。HTX DAO 官网公开了历次执行记录，包括执行日期、代币数量、美元估值以及链上交易哈希。2026 年以来，这一机制继续按季度执行，最新一次销毁数量较 7 月增长 25.6%。截至 10 月 15 日，HTX DAO 累计捐助及销毁约 127.18 万亿枚 HTX 代币，价值约 2.35 亿美元。
报道提到，早期部分代币曾被用于提供链上流动性。自 2024 年第三季度起，HTX DAO 取消流动性捐助机制，将相关资金全部转向直接销毁 HTX 代币。无论采取何种形式，公开链上记录都为外界核查代币处理情况提供了依据。
在需求侧，HTX 代币已被纳入交易手续费抵扣、Prime 会员权益、Launchpool、新币奖励、Trade to Earn 以及理财等平台场景。用户通过持有或使用 HTX 代币获取相应权益，代币需求由此与日常交易和平台活动建立联系。随着火币 HTX 持续扩充 TradFi 和资管业务，相关权益体系也存在继续延展的空间。
治理层面，HTX DAO 于今年 3 月推出链上质押机制。按照规则，用户通过智能合约质押 HTX 代币后，可获得对应的 sHTX，作为质押份额和治理投票权凭证。与可自由转账的 HTX 不同，sHTX 不可转让，持有者可据此参与 DAO 治理，并按照机制获得来自生态储备的质押奖励。
从代币经济结构看，HTX 代币目前形成了三个相互补充的环节：回购销毁减少供应，平台权益带来实际使用需求，质押治理为长期持有和社区参与提供激励。不过，这些机制最终能发挥多大作用，仍取决于平台收入、用户需求和治理参与能否形成实际影响力。
Genesis 计划：从黑客松延伸到生态基金
如果 HTX 代币要走出交易所内部场景，外部应用和开发者生态就成为新的突破口。PANews 认为，这也是 HTX DAO 在今年启动 Genesis 计划的重要背景。
今年 7 月，HTX DAO 与 B.AI 联合举办 Genesis Hackathon，面向全球开发者征集 AI 与 Web3 相关项目。活动吸引超过 200 支开发者团队参与，项目方向包括 AI Agent 金融、链上资产管理、DeFi（去中心化金融）应用、DAO 治理工具以及其他 AI 与 Web3 融合场景。比赛设置了项目筛选、线上演示、线下决赛和社区投票等环节，让开发者与 HTX DAO 社区建立联系。
不过，开发者数量只是起点。比赛结束后，开发者能否留存、项目能否从演示产品走向真实应用、又有多少项目能持续为生态创造价值，才是更现实的考验。随后推出的 Genesis Program，正是为这一问题提供更长期的组织和资金支持。
今年 9 月，HTX DAO 启动由初始 1000 万美元生态发展基金支持的 Genesis 计划。根据此前通过的 HIP-007 修订提案，这项计划主要由三部分组成：Genesis Hackathon 负责发现项目，Genesis Grant 提供资金和生态支持，Ecosystem Node 连接开发者社区、孵化机构、投资机构和区域合作伙伴。
按照治理提案，基金以价值等同于 1000 万美元的 HTX 代币作为整体支持规模，具体项目采取独立评估和分阶段拨款机制。项目需要围绕开发成果、产品上线、用户增长和生态整合等目标接受审核，若未达到约定要求，后续支持可被调整或终止。这意味着资金投入与项目进展被直接绑定，而不是一次性发放。
报道指出，这种兼具开发者资助与生态投资属性的设计，试图把一次性的开发者竞赛延伸为覆盖项目发现、资金支持和后续落地的长期孵化体系。HTX DAO 也围绕 Genesis Hackathon 决赛项目组织社区投票，并通过 HIP-007 修订提案将 Genesis 计划及生态基金纳入正式治理框架。
与此同时，DAO 还推进了第三届治理委员会选举，通过提名、社区讨论和投票等程序确定治理协调机制。HTX DAO 大使 Molly 此前在新加坡「未来之夜」活动上透露，目前自发参与 HTX DAO 社区建设的活跃志愿者已接近 200 人，并计划在第四季度继续推动区域社区节点建设，支持成员开展本地活动和项目交流。
从黑客松、生态基金到全球社区，HTX DAO 正在搭建一套连接开发者、资金和用户的网络。如果未来出现一批拥有独立用户和商业价值的应用，HTX 代币的使用场景就有机会超出交易所内部权益体系。
扩张中的机会与合规考验
当加密交易所开始提供股票相关衍生品、理财、借贷和其他综合金融服务，竞争对手也在变化。过去，交易所主要围绕上币速度、交易深度和手续费竞争；现在，当用户可以通过稳定币账户交易股票指数或黄金价格时，传统券商、衍生品服务商和金融科技平台也进入同一竞争视野。
业务范围扩大，也意味着更复杂的监管要求。根据第三季度披露，火币 HTX 继续推进迪拜和巴基斯坦的合规工作。迪拜方面，其相关申请主体的设立已获得虚拟资产监管局 VARA 的初步批准，后续牌照申请和合规审查仍在推进。巴基斯坦方面，火币 HTX 已于 2025 年 12 月取得当地虚拟资产监管机构 PVARA 颁发的无异议证明（NoC）；随着巴基斯坦在 2026 年推出更完整的虚拟资产服务监管规则，平台正继续推进当地实体设立及正式牌照申请。
对交易所来说，产品丰富程度只是竞争力的一部分。能否在不同市场获得许可、持续提供流动性，并建立有效的风控和合规体系，同样决定业务的长期空间。尤其在传统资产相关衍生品领域，不同司法辖区对证券衍生品、保证金交易、客户资产保护和市场推广的要求并不一致，这些因素都会影响业务的长期价值。
更大范围看，加密交易所与传统金融之间的融合仍在继续。稳定币结算、传统资产链上化，以及 CeFi 与 TradFi 业务的相互延伸，正在吸引越来越多平台和金融机构参与。10 月初新加坡 TOKEN2049 期间，火币 HTX 全球顾问、HTX DAO 核心支持者孙宇晨也谈到稳定币、债券和黄金链上化等方向，认为传统资产进入链上金融体系将创造新的市场机会。
从季度销毁 9.39 万亿枚 HTX，到 TradFi 累计成交额逼近 60 亿美元，再到投入 1000 万美元支持开发者生态，火币 HTX 正在把交易、资产管理和开放应用连接到同一套增长框架中。走过 13 年，这家交易所的新变化，正在更多地体现在收入结构、代币机制和生态布局的同步推进上。