美伊冲突进入第三周，霍尔木兹海峡近乎关闭，全球能源市场先感受到冲击。根据报道，全球约五分之一的石油供应需要经过这条水道，油价已经突破每桶 100 美元。美国汽油零售价自开战以来上涨约65 美分/加仑，国际能源署（IEA）称，这可能是全球石油市场历史上最大规模的供应中断。
特朗普称停战时点取决于“骨子里的感觉”
彭博援引特朗普接受 Fox News 采访时的表态称，他会在自己“骨子里感觉到”的时候宣布战争结束。对金融市场来说，这种说法几乎没有可量化的参考。G7 通话中，欧洲领导人曾追问终局计划，特朗普只回应“不能在电话上讨论”。白宫公开口径则是，军事行动计划将持续4 至 6 周，且“进度超前”。
华盛顿释放出的信号并不一致。David Sacks 公开呼吁“宣布胜利然后撤退”；副总统 JD Vance 的态度是既不拥护也不批评；参议员 Lindsey Graham 则暗示可能部署地面部队，海军陆战远征军也已调往相关地区。几种说法摆在一起，市场很难据此判断冲突的持续时间。
伊朗诉求明确，但降温通道仍受限制
伊朗方面的表态相对直接。最高领袖 Mojtaba Khamenei 表示“我们将索取赔偿”，其策略重点并非在军事��击败美国，而是撑过冲突本身。阿曼、沙特阿拉伯、土耳其正在探索降温渠道，但欧洲官员认为，伊朗提出的两项核心诉求——战争赔偿和不再遭受攻击的保证——在结构上很难被美方接受。
波斯湾国家也处于尴尬位置。报道称，这些国家抱怨美国在开战前未充分协商，而此前的大量投资承诺，也没有换来对战争走向的实质影响力。
油价、通胀与比特币的联动正在强化
报道提到，油价每上涨10 美元，大致会推高美国 CPI 0.2 至 0.3 个百分点，实际影响取决于高油价维持多久。眼下，美联储已把通胀数据改善列为降息前提，能源价格居高不下，意味着降息时间表可能被迫后移。这个逻辑很直接。对加密市场来说，也不轻松。
黄金在地缘政治不确定性中获得传统避险买盘支撑，比特币的定位却更复杂。当市场主线变成“通胀上行、联储偏鹰、美元走强”时，风险资产通常承压。报道同时指出，美国作为能源净出口国，油价上涨对美元的影响已不再是单向利空，这也是部分分析师认为美元可能反而走强的原因。
在这套框架下，比特币究竟被视作避险资产还是风险资产，仍取决于当期宏观叙事。过去两年的市场表现中，这两种定价方式都曾出现。当前摆在交易员面前的组合是：油价高于 100 美元、战争终局不明、降息预期延后、美元相对强势。对加密市场的短期压力方向已经比较清楚，至于持续多久，仍取决于冲突何时出现明确信号。