7 月，Hyperliquid 平台上真实世界资产（RWA）市场的交易量连续两周占到总交易量的一半以上。这是该平台上与股票、商品和指数挂钩的永续合约首次在交易量上超过加密资产永续合约。
7 月中旬当周占比达到 52%
根据 Blockworks 数据，7 月 13 日至 19 日这一周，RWA 永续合约交易量达到 251 亿美元，占 Hyperliquid 当周总交易量 482 亿美元的 52%。接下来一周，这一占比仍维持在 50%上方。
ARK Invest 数字资产研究主管 Lorenzo Valente 在 7 月 23 日发布于 X 的帖子中写道：“我们正在进入 DeFi 的一个新时代。”他还表示：“这是 @HyperliquidX 首次在单周内由 RWA 贡献的交易量超过加密资产。”
单一股票合约成为主要构成
Valente 表示，单一股票合约占到 RWA 交易量的 61%，超过指数和商品。他还称，仅 Hyperliquid 的 RWA 市场规模，就已经超过其他所有去中心化交易所加总后的加密永续合约交易量。
Circle 首席执行官 Jeremy Allaire 将这一变化称为加密市场中的一次“重大结构性转变”，即市场正在“远离对内生型数字商品的投机”。
增长来自传统资产，掩盖了加密业务下滑
在 Hyperliquid 开放无许可市场部署 9 个月后，平台的增长主要来自传统资产，而不是加密资产交易对。报道指出，这种增长也掩盖了其加密永续合约业务的收缩。
HIP-3 占比从年初约 2%升至 7 月中旬约 50%
这些 RWA 市场运行在 HIP-3 之上。HIP-3 是 Hyperliquid 面向构建者部署永续合约的框架，于 2025 年 10 月上线，要求部署者质押 500,000 枚 HYPE。年初时，HIP-3 在 Hyperliquid 永续合约总交易量中的占比大约为 2%，到 7 月中旬已升至约 50%。
目前占据 HIP-3 超过 90%交易量的主要部署方是 trade.xyz。该平台上线了英伟达、特斯拉等单一股票合约、XYZ100 纳斯达克跟踪产品，以及包括黄金在内的商品合约。Ventuals 则运营 OpenAI 和 SpaceX 的 IPO 前永续合约。
季度交易量较 2025 年第三季度高点近乎腰斩
Token Terminal 数据显示，Hyperliquid 季度交易量已从 2025 年第三季度约 1 万亿美元的峰值，下降至 2026 年第二季度约 5500 亿美元，降幅大致接近一半。RWA 交易增长在一定程度上抵消了加密资产交易对下滑带来的影响。