Hyperliquid公布社区提案HIP-6，拟在HyperCore内引入基于连续清算拍卖（CCA）的无许可代币发行机制。按提案设计，项目方可在链上募集USDH，在大约一周内完成价格发现，并把部分资金自动用于流动性注入，减少对场外配售和薄订单簿的依赖。
Hyperliquid Daily在X上将其概括为：HIP-6是一项面向Hyperliquid无许可代币发行的社区提案，发行方式通过Continuous Clearing Auctions展开。James Evans则把这一机制称为“Token launch auctions（Hy-COs）”，并表示该系统借鉴了Uniswap的连续清算拍卖思路，再适配Hyperliquid以CLOB为核心的设计。
拍卖参数由项目方预设，竞价按区块均匀展开
根据方案，团队在完成标准HIP-1部署流程后，可登记拍卖并设置代币供应量、拍卖时长、最低募资目标，以及流动性注入比例。拍卖期间，代币转账会被冻结。这一安排用来限制内幕卖出。
竞拍者提交的不是单一报价，而是预算与每枚代币可接受的最高价格。协议会把每笔出价均匀分散到剩余区块中执行；每个区块释放固定数量的代币份额，并计算统一清算价。这样处理，重点在于压缩传统拍卖常见的抢时点行为，让出价在整个拍卖周期内更平均地分布。
资金托管与结算写入HyperCore，减少对手方风险
HIP-6拍卖全部在HyperCore的区块逻辑中运行，外部运营方不直接控制资金。竞拍者的资金在结算前由协议托管，直到拍卖结束再完成处理。对参与者而言，核心变化很直接：募资、定价、结算和流动性注入被放进同一套链上流程。
提案还要求项目方选择与生态目标一致的报价资产，例如USDH。按照James Evans的说明，这类设计会提升生态内资产需求，而募资所得则会在团队与自动HIP-2流动性注入之间分配。
5%协议费用进入Assistance Fund，净收益最高可全额注入流动性
在费用和流动性安排上，HIP-6设置了5%的协议费用，流向Assistance Fund。同时，方案要求将净收益中的20%到100%用于为HIP-2流动性池提供初始流动性。Hyperliquid把这部分机制与USDH使用场景绑定，试图把发行活动转化为生态内部流动性来源。
为抑制尾盘价格操纵，系统采用5%拖尾VWAP窗口来计算起始价格。提案同时加入垃圾出价惩罚和更严格的撤单规则：只有当竞拍者的报价低于清算价时，才允许撤回。这一限制针对的是协同拉��价格的行为。
定位为可选发行工具，瞄准跨生态项目
Hyperliquid将HIP-6定位为可选机制，但战略意味很强。提案希望吸引来自Solana、Base等生态的项目，直接在Hyperliquid原生完成发行。文中还提到，未来HyperEVM工具可能把代币上线后的流动性支持继续延伸，不过当前披露的信息主要集中在拍卖、结算和初始流动性阶段。