IMF：代币化市场增长快但规模仍小且高度碎片化

据 ChainCatcher 消息，国际货币基金组织（IMF）于 10 月 8 日发布博客，基于 2026 年 10 月《全球金融稳定报告》第三章指出，代币化市场增长迅速，但当前规模仍然很小，且高度碎片化。

报告显示，代币化回购日均交易量约为 3000 亿至 3500 亿美元，其他代币化资产约为 650 亿美元。作为对比，美国回购市场日均交易量约 13 万亿美元，全球资本市场资产规模约 300 万亿美元。

交易特征与市场结构

IMF 表示，投资者已经表现出对部分代币化特征的兴趣。超过一半的交易发生在传统市场交易时间之外，约 80% 的代币化股票交易规模低于 1 股。

不过，报告同时指出，代币化市场流动性较低，波动性高于传统市场，跨平台碎片化也削弱了网络效应。

IMF 提出的主要约束因素

IMF 认为，代币化市场面临四项相互强化的制约因素：

• 法律确定性
• 监管清晰
• 互操作性
• 安全结算资产

政策建议与风险提醒

报告警告，随着市场规模扩大，抛售、流动性挤兑和传染等传统金融风险可能被放大。

IMF 称，政策制定者应采取技术中立的方法，明确代币化资产的法律权利，确保类似活动适用一致监管，支持代币化平台与传统金融系统的互操作性，并持续监控互联性、杠杆和流动性风险。