事件概述：Jefferies清仓比特币，转投黄金
杰富瑞（Jefferies）全球股票策略主管Christopher Wood在其旗舰投资组合《Greed & Fear》中，将比特币持仓全部清零。据彭博社报道，Wood删除了此前占比10%的比特币配置，转而将其平分投资于实物黄金（5%）和黄金矿业股票（5%）。Wood是早期在机构投资组合中纳入比特币的支持者，他于2020年12月疫情期间首次将比特币加入模型组合，彼时正值大规模财政刺激和对法币贬值的担忧。2021年他将比特币仓位提高至10%。自当初纳入以来，比特币上涨了约325%，同期黄金涨幅为145%。然而，Wood认为量子计算技术的进步对比特币的加密基础构成了结构性威胁，使其作为长期价值储存的地位不再稳固。
“Greed & Fear并不认为量子问题会在短期内急剧冲击比特币价格，但从长期养老金组合的角度看，价值储存概念显然建立在不那么稳固的基础之上，”Wood写道。
量子计算对比特币构成结构性风险
比特币的安全性依赖于经典计算机无法破译的椭圆曲线加密算法。然而，足够强大的量子计算机理论上可以利用Shor算法从公钥推导出私钥，从而未经授权转移资产，动摇整个网络信心。安全研究人员估计，在特定条件下，比特币总供应量的20%至50%（约400万至1000万枚BTC）可能面临风险。Coinbase的研究人员进一步指出，约有650万枚BTC存放在旧式钱包中，其公钥已暴露在链上，极易受到所谓的“远程量子攻击”。这种攻击不需要同时破解所有UTXO，只需利用历史交易中已公开的公钥即可实施。
业界分歧：风险迫近还是杞人忧天？
量子威胁在比特币生态系统中引发了日益扩大的分歧。部分开发者认为风险被低估，呼吁加速采用抗量子签名算法（如Lamport签名）；而Blockstream首席执行官Adam Back则坚持威胁尚远，主张进行默默准备而非惊动投资者。与此同时，主流金融界也开始关注这一问题。贝莱德（BlackRock）在其现货比特币ETF披露文件中将量子计算列为潜在长期风险；Solana联合创始人Anatoly Yakovenko最近表示，五年内出现重大量子突破的概率为50%。对于Wood而言，这种不确定性本身就强化了黄金的吸引力。他将黄金描述为在日益动荡的地缘政治和技术格局中经过历史检验的对冲工具，并总结说量子计算引发的长期问题“只对黄金有利”。
黄金创历史新高，避险需求激增
本月黄金价格攀升至历史新高，突破每盎司4600美元。全球投资者在地缘政治紧张局势升级（涉及伊朗）以及美国通胀和劳动力数据走软导致市场对美联储降息预期升高的背景下，纷纷涌入这一避险资产。Wood的举动反映了机构投资者面对技术颠覆时的策略调整：一方面承认比特币的早期投资回报，另一方面对潜在的加密安全风险保持警惕。量子计算虽然尚未对加密货币造成实质性打击，但其作为长期威胁的讨论已足以改变顶级投行的资产配置决策。
值得注意的是，Jefferies并非唯一表达量子担忧的机构。此前已有若干加密货币行业领袖警告，若量子计算机在五年内实现突破，将迫使整个行业紧急升级底层加密协议。比特币社区内部正在评估从ECDSA切换到Schnorr签名或量子安全密码系统的方案，但任何硬分叉级别的改动都可能带来分裂风险。在技术解决方案成熟之前，黄金似乎成为了传统金融视角下的“安全牌”。