TL;DR 本周要点
全球加密货币市值过去7天下降5.5%，截至周一UTC时间总市值报2.53万亿美元。本周初市场转绿后迅速转红，但24小时内出现3.4%的回升，可能预示短期反弹。过去两周和一个月维度上仍维持上涨。
前十大币种中9个下跌，仅波场TRX逆势上涨，成为唯一幸存者。90%的前100币种录得跌幅，其中14个跌幅超过10%。
比特币价格走势
比特币周跌2.4%，从7.56万美元开盘价跌至周内最低6.78万美元，期间一度跌破7万美元关口。截至撰稿时已反弹至71,367美元，重新站上7万关口。月涨幅4.3%，显示出韧性。若继续上涨，下一目标看向7.5万、7.77万乃至7.9万美元；若下跌，可能测试6.5万甚至5万美元。
以太坊价格走势
以太坊周跌3.9%，本周最高2,361美元，最低2,035美元。当前价格2,175美元，较历史高点4,946美元下跌约56%。但24小时内涨4.9%，14日涨8.2%，月涨10.3%。以太坊在普跌时段表现出较强韧性，通常跑赢其他币种。若站稳2,200美元，有望挑战2,300美元和2,450美元；若再度回落，可能跌破2,000美元心理关口。
山寨币表现分化
全类别山寨币过去7日下跌。前十大中仅有TRX上涨3.8%至0.3091美元；DOGE跌幅最大达6.4%至0.09426美元。Hyperliquid仅跌0.24%，表现抗跌。
聚焦前100币种，Ethena跌19.2%至0.094美元，Worldcoin跌16.8%至0.31美元，跌幅居前。Siren暴涨273%至2.33美元，Just涨10.5%至0.061美元。24小时内Midnight涨12%至0.04776美元，River跌4.7%至25.92美元。
为何市场本周下跌？
回调属于典型的上涨后健康回撤，抛售弱手、巩固涨幅是必要过程。比特币从2月低点6.28万涨至7.56万后，获利了结盘涌现，价格回落至7万以下。
同时，美以伊战争再度升级（美国与伊朗谈判破裂、以色列和美国对伊朗发动新一轮大规模攻击）加剧了市场不确定性。投资者撤出风险资产转向黄金，加密货币在冲突期间表现得更像风险资产而非避险资产。
全球市场同步下跌：美股连续四周收跌，标普500、纳斯达克、道琼斯工业指数分别下跌1.5%、2%、1%。石油及相关波动性推升通胀预期，导致流动性收紧。
美国监管层面陷入沉寂。此前市场受ETF流入和监管进展推动的涨势已消退。不过上周《Clarity Act》在政治圈内取得微小进展，参议员就稳定币收益措辞达成协议，Politico称这是“潜在重大突破”，可能会为里程碑式的加密监管法案铺路。
市场情绪骤降
恐惧与贪婪指数从一周前的41降至25，重回恐惧区间。上月该指数最低曾达11，今年2月达到历史最低5。连续的地缘政治和宏观冲击让市场难以喘息，短线交易者退出，波动性加剧。
机构资金流向：比特币与以太坊ETF
美国比特币现货ETF本周累计净流入从561.4亿美元微升至562.3亿美元。周初两天日均约2亿美元流入，随后三天净流出介于5200万至1.64亿美元。周五仅VanEck有296万美元流入，而贝莱德流出4594万美元，富达流出913万美元。
以太坊现货ETF本周累计净流入从117.3亿美元升至117.9亿美元。周初流入3500万和1.39亿美元，周四最高1.36亿美元，周三和周五各4000-5500万美元。周五仅贝莱德ETHB录得547万美元净流入，而贝莱德ETHA净流出3145万美元，富达流出1218万美元。
另据文件，高盛从2025年11月起悄然累积XRP ETF仓位，到年底在四支XRP ETF中共持仓1.538亿美元，占所有披露机构XRP ETF持仓的约73%。
美股连续四周下跌
截至3月20日收盘，美股指数大幅下挫。科技股领跌，油价及国际伤害持续攀升。10年期美债收益率上升加剧市场脆弱性。
编者注
此次并非加密独跌，而是宏观与地缘因素驱动的全市场下跌。但关键结论是：这是典型的上涨后健康回调，有利于盘整并形成向上基础。中期而言，价格有望继续上行，比特币或突破7.5万美元，以太坊上看2500美元。不过也有分析师警告比特币可能进一步跌至5万美元——若发生，将是极好的抄底机会。