加密行业的基础设施建设者，正在把目光从 Web3 移向 AI。Kydo 在文章中直言，若不是在做稳定币，或对金融市场本身抱有极强兴趣，很多从业者已经很难从当下���加密工作里获得乐趣。
这篇题为《Why crypto is not that fun anymore》的文章提到，过去一个周期里，面向加密开发者做产品仍能成立，数据指标、合作品牌和市场氛围都比收入更受重视。但这种状态大约在 18 个月前开始失效，行业对“加密货币主要只对金融有用”的判断变得更普遍。
DeFi 之外的市场天花板被指仅有 2 亿至 3 亿美元
作者认为，链上真正能够持续赚钱的原生应用，仍主要集中在交易和借贷两类。问题在于，很多团队并不做 DeFi，而是长期投入基础设施，希望支撑金融场景之外的新应用。
但按文中给出的分析，这部分市场的整体可触达规模一年大约只有 2 亿至 3 亿美元，且分散在成百上千家机构中。即便是最成功的公司，收入水平也大多只是 几千万美元。在作者看来，这已经接近多年发展后的市场上限。
这使得不少团队面临很现实的选择：要么把基础设施卖给传统金融机构，要么直接转向人工智能赛道。文章称，很多人之所以离��，不是因为不懂加密，而是清楚自己的能力结构并不适合传统金融那套漫长、复杂的 B2B 销售流程。
加密与 AI 的交叉点也并不轻松
文中列出几条常见路径。其一，是“传统业务 + AI + 发币”，但作者认为这类代币往往没有实际作用，只是给普通产品额外套上一层金融化外壳。其二，是去中心化 AI 基础设施，卖点通常围绕隐私、安全和可验证性展开，不过这条路回报周期长，也缺少即时反馈与收入。
另一条路线是为智能体提供稳定币基础设施。作者承认这在商业上有吸引力，但竞争极为激烈，Circle、Stripe 以及主流稳定币参与者都在推进这块市场。对初创公司而言，如果没有清晰突破口，正面竞争并不轻松。
作者押注“智能体公司”
在解释自己为何仍对这个方向保持兴奋时，作者给出的核心判断是：加密货币的真正能力，在于即时、全球、可编程的资本形成机制；AI 则让打造可增长产品的成本显著下降。过去需要 50 人完成的工作，现在可能 1 个人就能做。
文章据此提出，问题不再是单独讨论加密或 AI，而是怎样把加密的“资本超导力”用到真实增长的产品上。作者将这一答案概括为“智能体公司（Agent Companies）”，并称要实现这一路径，前提是让代币能够“拥有”东西，而他们过去 5 年一直在做这件事，现在准备把它产品化。