加密熊市下交易所跨界美股：合规高企、佣金微薄，传统券商转向资产沉淀

加密熊市之下，币安、Coinbase等头部加密交易所开始跨界进军美股交易市场，试图从单一加密业务转型为综合金融平台。然而，这一尝试面临严峻挑战：合规成本高企、美股交易佣金极低、用户迁移意愿不足。另一方面，嘉信理财、盈透证券、Robinhood等传统券商早已完成盈利模式转型，不再依赖交易佣金，而是通过资产沉淀和利息收入创造利润。行业竞争焦点正从交易量转向资产留存能力，传统券商在牌照、用户基础和风险管理方面优势明显，加密交易所入局难度较大。