管理着2.45万亿美元资产的景顺（Invesco）正式向美国SEC提交申请，计划设立一只规模达7亿美元的共同基金，专门瞄准稳定币发行人的储备管理需求。文件明确：基金不会直接持有稳定币，而是将资金投入美国国债、回购协议和现金等价物等高流动性美元资产，以维持1美元的稳定资产净值，并贴合GENIUS Act框架下的储备规则。
基金结构：不碰稳定币，只买美债和现金等价物
根据申请文件，该基金目前尚未确定交易代码，若SEC在约60天内未提出异议，即可生效。投资组合专注于高质量、高流动性的美元计价工具，目标是为稳定币发行人提供合规的储备托管方案。申请特别强调，基金不会直接持有任何稳定币，而是通过传统固定收益资产间接支持储备需求。
链上记录+链下托管：Superstate负责份额代币化
虽然底层资产仍由传统托管体系管理，但基金份额的所有权将同步记录在区块链上。Superstate Services担任子转让代理人，在经批准的公共区块链上维护基金份额的数字表示。这意味着经KYC验证的钱包可以链上交易份额，实现更快的结算速度，同时不脱离受监管框架。传统的离线记账系统并不废除，双重确认机制为机构用户提供了折中方案——既享受区块链的效率，又保留传统法律保障。
景顺与Superstate的合作再深化
今年早些时候，景顺已接手Superstate旗下USTB代币化美国国债基金的日常管理，该基金规模同为7亿美元。最新申请是两家公司合作关系的进一步延伸。业内人士指出，景顺此举反映出大型资管机构对合规稳定币储备基础设施的浓厚兴趣。此前，State Street、贝莱德、摩根士丹利、纽约梅隆、摩根大通和高盛等金融巨头均已推出或酝酿类似产品，行业竞赛已然升温。
SEC若放行，或打开储备基金新赛道
如果SEC批准这项申请，可能为其他资管公司开发自有储备基金铺平道路，稳定币发行人将获得更多受监管的储备管理选项。值得注意的是，该申请呼应��美国GENIUS法案对稳定币储备资产的透明度要求，显示出产品设计从一开始就嵌入合规架构。