金居开发（8358）董事会通过两项员工激励方案，包括发行上限 1,000,000 股的「115 年度员工认股权凭证」，以及以每股 54.77 元转让 45,000 股既有库藏股给员工。ABMedia报道称，这套短中长期并行的安排，显示公司希望在高速运算与 AI 升级周期中，吸引并绑定核心技术人才。
从电解铜箔走向高阶材料
隶属于光宝集团的金居开发，是台湾少数专注高阶电解铜箔研发与制造的厂商，产品直接供应下游铜箔基板（CCL）与印刷电路板（PCB）企业。
报道提到，金居近几年将研发重心从传统消费电子转向 Advanced RTF 与 HVLP（High Very Low Profile）系列。这类材料具备耐热性与较低信号传输损耗，已切入新一代服务器主板、5G 毫米波雷达和高频通信设备，也被用于云基础设施相关应用。
股价表现与 AI 需求背景
ABMedia称，随着生成式 AI 扩张，AI 服务器与超大规模数据中心对数据传输速率的要求持续提高。高频高速环境下，信号衰减与散热成为硬件架构面临的关键问题，也推动供应链导入低损耗的 HVLP 铜箔。
报道指出，金居的高阶 HVLP 产品技术门槛较高、认证周期较长，因此形成一定竞争优势，并受益于服务器平台规格升级。随着高毛利产品占比提升，公司营运弹性也随之增强。
据文中数据，金居股价从去年低于 100 元，上升到今年 6 月创下 758 元历史高点；截稿前股价为 505 元。
员工认股权凭证：总量 100 万股，7 年有效
金居昨日公告重大讯息，董事会决议发行上限 1,000 单位员工认股权凭证，每单位可认购 1,000 股，合计最多 1,000,000 股。方案将在主管机关申报生效后 2 年内，视实际需要一次或分次发行。
这批认股权将以发行新股方式交付，而非由库藏股转让。报道指出，若未来全数行使，公司资本额将增加，原股东持股会出现轻微稀释。
认股价格将以发行当日收盘价为基准；若当日收盘价低于股票面额 10 元，则以面额认购。
适用对象与分配方式
- 资格范围：公司及持股超过 50% 的海内外子公司正式全职员工
- 分配依据：依员工考绩、承担艰困任务及贡献度等标准评定
闭锁期与行使安排
员工认股权凭证有效期为 7 年。获配后前 2 年不得行使，之后按阶段解锁：
- 届满 2 年：可行使 20%，累计 20%
- 届满 3 年：可行使 40%，累计 60%
- 届满 4 年：可行使 40%，累计 100%
- 届满 7 年：凭证到期失效，未行使权利归零
ABMedia：认股权本质上是一张长期看涨期权
对于「认股价格依发行日收盘价订定、并未折价」是否仍具吸引力，ABMedia从财务工程角度解释称，员工认股权凭证本质上是公司给予员工的一张长达 7 年的「看涨期权（Call Option）」。员工在获配时无须出资，下行风险为零；若未来股价回落，员工可以选择不行使，不会产生本金亏损；若公司市值继续上升，则可按先前锁定的价格认购，取得市场价差。
报道同时指出，认股权设置较长闭锁期，使员工获利与公司未来市值增长更加紧密地绑定。
库藏股转让：每股 54.77 元，涉及 4.5 万股
与面向未来 2 至 4 年的认股权安排相比，金居同日通过的库藏股转让方案更偏向短期激励。公司将以每股 54.77 元的固定价格，转让 45,000 股库藏股给员工，定价依据为过去买回库藏股的平均成本。
ABMedia称，在 9 月下旬基准日完成缴款过户后，符合资格的员工即可取得相关股份。按照文中截稿前 505 元股价计算，该方案对应报酬率为 822%。
报道将这套安排概括为「库藏股给即时报酬、认股权留长期战力」的双轨激励结构。
ABMedia认为，金居在 AI 相关高阶材料需求升温的背景下，同时以库藏股转让与员工认股权凭证推进激励制度，既覆盖短期奖励，也覆盖中长期留才安排。