GPU再多也缺电？摩根大通：192亿美元电力芯片才是真命门

摩根大通最新研报揭示，被GPU光芒长期掩盖的电力芯片价值链正在浮出水面。报告指出，随着AI训练和加密挖矿对算力的需求飙升，电网容量和电力转换效率已成为真正的瓶颈，而GPU本身并非唯一的制约因素。电力芯片市场估值已达192亿美元，涵盖了从高压输变电到板级电源管理的全链条。这一领域的投资和技术突破，将决定下一阶段算力竞争的胜负。对于加密矿工而言，电力芯片的迭代意味着更低的运营成本和更高的能效比，而对AI行业来说，这直接关系到数据中心的可扩展性。市场正逐渐意识到，光有最高性能的GPU远远不够——没有足够的电力和高效的转换系统，算力无法释放。