Open USD 登场：140 家巨头联合背书
北京时间 6 月 30 日晚，新公司 Open Standard 宣布将于今年晚些时候推出美元稳定币 Open USD。与公告同步披露的是一份包含 140 家企业的合作名单，涵盖支付（Visa、Mastercard、Stripe、Adyen）、资管（BlackRock、BNY、DBS、渣打、瑞穗）、科技（Google、Shopify、IBM）以及加密领域（Coinbase、OKX、Bybit、Ripple、Fireblocks、MetaMask）的头部机构。如此豪华的阵容在稳定币历史上尚属首次。
商业模式颠覆：零费用铸造赎回，储备收益共享
Open USD 锚定美元，支持超额抵押，但在运营机制上做出两项差异化设计。第一，企业用户可无限额、零费用地铸造与赎回稳定币，大幅降低大额资金流转成本。第二，储备资产（如美国国债）产生的收益将默认返还给合作伙伴，Open Standard 仅收取少量管理费。这与 USDC、USDT 等由发行方独享利息的模式截然不同，直接切中 Circle 的核心盈利来源。
此外，Open USD 采用“中立治理”模式，由合作伙伴共同组成董事会参与决策，旨在成为行业公共基础设施，而非单一公司的产品。
市场反应：CRCL 暴跌 17%，罗素指数剔除双重利空
消息公布后，Circle 股价 CRCL 单日大跌 17.55%，创近期最大跌幅。富时罗素在年度指数重组中将 CRCL 移出 5 个主要罗素成长指数，进一步打击机构持仓信心。尽管 Open USD 尚未上线（预计今年晚些时候），但资本市场已开始重新定价 Circle 的商业模式——当企业可以共享储备收益并参与治理，USDC 的先发优势、合规体系和网络效应是否仍构成不可逾越的护城河？
对于 Circle 而言，真正的挑战在于：这些原本是 USDC 生态重要参与者的巨头（如 Coinbase、Stripe、Visa）如今集体加入 Open Standard，意味着 Open USD 从诞生之初就拥有高起点，而 USDC 不再是机构的“默认选择”。如果一家企业能获得相近的合规和覆盖，还能分享收益，它为什么还要帮助 Circle 壮大 USDC 网络？
