Kalshi 已向监管机构提交申请，希望上线外汇和利率永续期货。该交易所机构业务负责人 Andy Ross 在周一播出的《Bits + Bips》节目中披露了这一进展，并表示提交发生在当天。
Ross 在节目中说：「我们今天也提交了外汇和利率永续合约的申请。」截至周二下午，这份文件尚未出现在美国商品期货交易委员会（CFTC）的公开档案中。报道提到，Kalshi 之前提交的永续合约申请也曾在数日后才公开。
如果这项申请获批，Kalshi 将把一种 4 个月前在美国境内仍无法合法提供的合约类型，扩展到货币和利率市场。报道指出，这两类底层市场的规模都远大于加密资产市场。
Kalshi此前已提交多类永续合约申请
永续合约是一种没有到期日、通过定期资金费率使价格贴近现货的期货合约。多年来，这类产品一直带有鲜明的加密原生色彩，在美国境内几乎没有合规渠道向大众开放。
CFTC 在 5 月下旬批准了 Kalshi 的比特币合约，使其成为美国首个受监管的本土永续合约。几天后，以太坊和 XRP 合约也相继跟进。
此后，Kalshi 的扩张节奏持续推进，且方向已不再局限于加密资产。该交易所在 7 月提交了黄金、白银和铂金永续合约申请。8 月 18 日，Kalshi 又提交了 US500 永续合约申请，该产品对应 MerQube US Large Cap Index，这是一个由 500 只美国大型上市公司组成、按流通股加权的基准指数。同一天，Kalshi 还提交了铜合约申请。
Ross 表示，黄金合约已经接近上线。他说：「我们很快会推出一系列类似黄金的市场，所以我们将有一个黄金永续合约。」
如果再加入货币和利率产品，Kalshi 的这一产品框架将几乎覆盖主要资产类别。Ross 也直接点明了这一方向。他表示：「我们有固定收益，有利率，有代币，它们都可以放进同一个用户界面里，零售用户可以直接通过我们平台的订单簿参与，机构也可以通过自己的 FCM 参与。」
争议焦点仍在杠杆和监管边界
围绕永续合约的核心质疑之一，是许多离岸平台通常会把这类产品与高杠杆结合，而零售交易者往往难以承受这种风险。
Ross 给出的回应是，受监管框架本身就是约束。他说：「因为这些产品处在受监管的边界内，所以我们不会提供非常高的杠杆。」
他还表示，交易者可以在上限以下自行调节杠杆，而具体上限取决于底层标的的波动性。
Ross 也用类似逻辑为预测市场辩护，强调合规平台和离岸平台之间存在明显差异。他说：「在岸预测市场和离岸预测市场之间有很大的区别。」他提到的区别之一，是平台是否执行 KYC（了解你的客户）检查。
Ross提到一项覆盖220万个数据点的校准研究
Ross 还提到 Kalshi 发布在研究网站上的一项校准研究。按他的说法，这项研究覆盖了 220 万个数据点，用来测试交易所市场价格是否与现实结果相匹配。
他这样描述研究结果：「它们基本上都落在那条直线上。」
Ross 特别强调的是，这种对应关系在更早时间窗口和较低成交额下仍然存在。他说：「提前一周看，它们仍然落在那条直线上；当一个市场可能只交易了 5 万美元、6 万美元时，它们也仍然落在那条直线上。所以，你并不需要机构级别的交易规模，也能得到一个校准得很好的市场。」
报道指出，这一说法正是 Kalshi 监管论证中的关键部分。如果一个相对较薄的市场仍能准确反映价格，那么把它界定为价格发现工具，会比将其视作赌博更容易辩护。报道还称，这也是 Kalshi 在与州监管机构争议中一直据理力争的基础之一。
市场数量已从约4000个增至10000个
Ross 表示，自他在 6 到 7 个月前加入 Kalshi 以来，交易所市场数量已从约 4000 个增长到 10000 个，而且交易活动并没有只集中在少数几个市场，而是分散到了更广范围。
谈到这种分布时，他说：「我们并不只是需要让所有人都围绕那些最大、流动性最好的点位高度相关地聚集。」
后续要看Kalshi采取哪种申报路径
外汇和利率永续合约能否最终上线，接下来要看 Kalshi 这次采用的是哪一种申报路径。
报道提到，Kalshi 的 US500 申请是依据委员会规则 40.3(a) 提交的，这是一种自愿请求审查和批准的方式，需要等待监管机构处理。另一条更快的路径是自行认证，合约无需预先获批即可挂牌。
等这次文件正式公开后，市场才会看到 Kalshi 采用的是哪一种方式。