KelpDAO漏洞事件正在对去中心化金融市场形成持续冲击。根据原始素材，4月18日攻击者利用KelpDAO旗下rsETH流动性再质押代币的漏洞，转走约11.65万枚rsETH，造成接近3亿美元损失。由于这些资产随后被部署为多个DeFi协议的抵押品，事件迅速从单点安全事故演变为跨协议的流动性压力与坏账问题。
TVL在短时间内大幅下滑
Defillama数据显示，自事件发生以来，DeFi全行业总锁仓价值（TVL）从994.9亿美元降至853.2亿美元，累计缩水约141.7亿美元。这一变化说明，市场在安全事件后出现了明显的风险规避情绪，资金正快速撤离高度关联的链上借贷与抵押体系。
素材指出，rsETH此前被广泛用作多个DeFi协议中的抵押资产，这种高度耦合的结构使冲击迅速扩散。随着部分协议冻结相关操作、流动性承压，风险开始在系统内部传导，进一步加剧用户提款和资产外流。
Aave成主要受冲击对象
在本轮动荡中，借贷平台Aave受到的影响尤为显著。过去7天内，Aave的TVL下跌32.44%至170.38亿美元，累计流失超过80亿美元，约占同期DeFi整体流出规模的57.73%。原本长期位居TVL榜首的Aave，也因此将头名位置让给了流动性质押协议Lido。
除Aave外，多数主流DeFi协议同样录得明显资金流出。Morpho近7天下跌9.62%，Ethena下滑7.79%，Sky（原MakerDAO）下降9.76%。Spark收缩幅度更达到约31.6%，Curve Finance下跌11.09%，Pendle减少12.4%。
资金分化加剧，部分赛道仍逆势增长
更大幅度的回撤也出现在部分中型协议中。Solv Protocol下跌68.09%，EulerDAO下降51.74%，Predict Fun回落51.64%。此外，Merlinswap、Overnight Finance、Sentora、Abracadabra、Apebond与Vectis Finance等协议也均出现30%以上的周度跌幅。
不过，市场并非全面转弱。原始素材提到，流动性质押、现实世界资产（RWA）等板块在过去7天内仍实现增长，显示部分资金并未完全撤出DeFi，而是在安全性、资产结构和风险偏好之间重新配置。
整体来看，KelpDAO事件再次暴露出DeFi系统中协议间高度联动的脆弱性：一旦核心抵押资产出现问题，局部故障就可能迅速放大为跨平台的流动性冲击与资本外逃。此次事件后，市场对抵押品质量、协议风控和系统性风险传导的关注预计将进一步升温。