Kioxia市值突破50万亿日元，资本开支计划仍低于2023年峰值

Odaily星球日报消息，AI投资者루팡在X平台发文称，Kioxia近期市值突破50万亿日元，但公司未来资本开支安排仍较过去高峰时期保持谨慎。按照其披露的投资节奏，Kioxia计划在2026至2028财年年均投资4700亿日元，较2025年增长66%，但与2023财年5104亿日元的历史高点相比仍低约10%。

投资节奏从高峰回落

루팡提到，Kioxia在2022年曾向四日市工厂投资1万亿日元。此后，受需求下滑影响，公司连续5个季度亏损。经历该阶段后，Kioxia目前的重点转向围绕北上工厂进行现金流管理，在NAND市场进入上行周期的同时，仍未将资本开支恢复到2023财年的峰值水平。

当前NAND市场供应短缺加剧。文中称，2026年第二季度NAND合约价格环比上涨70%至75%。在价格与供需结构变化下，Kioxia计划到2028年将总出货量的50%转为长期供货协议，以获得更稳定的收入基础。这一安排显示，公司在扩张与现金流稳定之间选择了更审慎的路径。

供应限制下的产业链机会

루팡表示，在Kioxia限制市场供应后，Samsung Electronics与SK hynix可能获得相关机会，韩国NAND工艺材料、零部件和设备企业也可能受益。由于NAND市场正处于上行周期，供应端调整与长期供货协议比例提升，成为观察Kioxia后续经营策略的重要线索。

此外，SK hynix所在财团仍持有Kioxia 18%股份。随着Kioxia企业价值上升，SK hynix潜在投资收益规模可能扩大。该持股关系也使Kioxia估值变化与韩国存储产业链之间形成更直接的关联。