Know Labs 引入新控股方，并转向比特币金库策略
Know Labs, Inc.（NYSE American: KNW）宣布，已与 Goldeneye 1995 LLC 以及 Ripple 首席风险官 Greg Kidd 达成协议，后者将取得这家公司的控股权。这笔交易完成后，Greg Kidd 将出任 Know Labs 的首席执行官兼董事会主席，创始人 Ron Erickson 则改任董事会副主席。
这次交易的意义，不只是管理层更替，更在于公司资金管理方向的明显转向。Know Labs 计划把比特币纳入核心金库资产，也就是市场常说的“比特币金库策略”。对一家上市公司来说，这意味着比特币不再只是财务配置中的边缘资产，而会进入资产负债表核心位置，并直接影响市场对公司的估值方式。
交易结构：1,000 枚比特币加现金，每股作价 0.335 美元
根据协议，买方将通过认购 Know Labs 普通股来完成控股投资。认购对价由两部分组成：一部分是总价值相当于 1,000 枚比特币，另一部分是现金。现金部分将主要用于偿还现有债务、赎回已发行的优先股权益，并补充额外营运资金。
在定价方面，本次每股购买价格为 0.335 美元。交易完成后，这 1,000 枚比特币将成为公司金库策略的中心元素。换句话说，投资者未来持有 Know Labs 股票，在一定程度上也相当于获得了对比特币资产的间接敞口。这种模式近一年在全球上市公司中越来越常见，背后的逻辑是用公司股权包装和放大资产负债表上的 BTC 配置。
Greg Kidd 表示，他很高兴能在当前市场环境和监管条件都较为有利的时点，在 Know Labs 这样一家具有前瞻性的组织支持下推进比特币金库策略。他认为，这种做法有机会带来可持续增长，并提升长期股东价值。这番表态也说明，Know Labs 的这次转型并非短期财务操作，而是希望把比特币作为长期战略资产来持有。
比特币成为核心资产后，市场将如何给公司估值
公司表示，一旦比特币成为资产负债表上的主要资产，管理层将采用 mNAV，也就是净资产价值倍数，来衡量投资者愿意为公司市值相对其比特币资产支付多少溢价。这个指标在采用比特币金库路线的上市公司中很常见，市场会用它来观察“公司股价”相对于“账上 BTC 价值”究竟贵了多少。
按照文中给出的测算条件，如果 Know Labs 的市值为 1.28 亿美元，同时比特币价格为每枚 105,000 美元，那么公司预计的入场 mNAV 倍数约为 1.22 倍。也就是说，市场给公司的整体估值，大约是其核心净资产价值的 1.22 倍。按同一组数据推算，在交易完成时，比特币将约占公司总市值的 82%。这意味着未来 Know Labs 的估值波动，很大程度上会与比特币价格表现绑定。
从投资视角看，这种结构对部分投资者很有吸引力。原因在于，他们不一定直接买入 BTC，也可以通过持有上市公司股票来获取比特币敞口，同时叠加管理层执行力、融资能力和市场溢价带来的额外弹性。但反过来说，这种模式也会放大比特币价格回撤对公司股价和市值的影响，因此 mNAV 既是估值工具，也是市场情绪的晴雨表。
原有业务仍将继续，Ron Erickson 称这是公司新篇章
对于这次合作，Know Labs 创始人 Ron Erickson 评价很高。他表示，与 Greg Kidd 的合作，标志着 Know Labs 进入一个关键的新阶段。与此同时，公司也将继续推进非侵入式医疗技术的研究工作。也就是说，Know Labs 并没有宣布放弃原本的技术研发方向，而是在保留医疗技术主线的同时，引入比特币金库策略作为新的资本与财务框架。
Ron Erickson 还提到，Greg Kidd 具备富有远见的领导力，这让 Know Labs 能够面向一个更大胆的未来布局。对资本市场来说，这类表态通常意味着公司希望同时讲两个故事：一方面维持原有业务的技术潜力，另一方面借助比特币资产配置提高市场关注度和估值想象空间。过去一年里，越来越多公司都在尝试这种双轨叙事。
上市公司把比特币放进资产负债表，已成为全球趋势
文章提到，过去一年，采用比特币作为储备资产的做法显著升温，而且扩散范围已经是全球性的。到目前为止，已有 225 家公司和其他实体在自己的资产负债表中持有比特币。这个数字说明，比特币正在从单纯的交易资产，逐步进入企业财务管理和资本配置体系。
这种趋势背后有几个很直接的原因。第一，一些公司把比特币视为抗通胀和长期储值工具。第二，在流动性充裕或融资能力较强的情况下，配置 BTC 可能让公司获得更高的市场关注。第三，部分上市公司通过“持币+股权”的方式，吸引那些希望接触比特币、但更习惯在证券市场操作的投资者。Know Labs 此次转向，正是这一全球趋势中的最新案例之一。
当然，不同公司的执行方式并不相同。有些公司只是小比例试水，把比特币当作财务储备的一部分；有些公司则会像 Know Labs 这样，把 BTC 放到更核心的位置，甚至让它成为资产负债表上的主要资产。两种路径在风险收益结构上差异很大，市场给出的估值逻辑也会随之变化。
NBX 的案例：挪威首家把比特币纳入金库策略的上市公司
除了 Know Labs，文章还提到另一个例子。Nordic 地区领先的加密货币交易所和数字资产平台 Norwegian Block Exchange（NBX）在 6 月 2 日宣布，已将比特币加入资产负债表。这个动作具有里程碑意义，因为 NBX 成为挪威第一家将比特币作为金库策略一部分的上市公司。
NBX 还明确表示，公司不会出售这些比特币，也不会以任何形式做空比特币。与此同时，参考其与 LDA Capital 相关的最新 POA 通知，NBX 还计划把相关募集资金继续用于购买更多比特币。这个表态很有代表性，因为它说明部分公司并不是把 BTC 作为短线交易仓位，而是作为长期持有的核心财务储备。
从 Know Labs 到 NBX，可以看到一个越来越清晰的共性：上市公司正尝试把比特币从“可选配置”升级为“战略储备”。这类模式未来是否会持续扩大，取决于比特币价格表现、监管环境以及资本市场愿意给予多高的 mNAV 溢价。但至少从目前数据看，把 BTC 写进资产负债表，已经不再是少数公司的孤立动作，而是在全球范围内快速扩散的企业财务趋势。