比特币在7月14日前后短短几天内飙升约15000美元，而背后的推手正是美国国会通过的“大美丽法案”巨额支出计划。金融通讯《Kobeissi Letter》在X平台发布深度分析指出，这一走势与传统经济指标（如美元走弱和赤字膨胀）严重背离，标志着市场已进入“危机模式”。
赤字法案引爆比特币狂潮
Kobeissi Letter的线程显示，自7月3日众议院通过“大美丽法案”（Big Beautiful Bill）以来，比特币迅速上涨。该分析指出，尽管美国5月财政赤字高达3160亿美元（当时历史第三高），但比特币仍创出新高。更关键的是，自4月9日关税暂停后，比特币与美元指数（DXY）出现明显分化：DXY在六个月内下跌11%，而比特币则多次创下日內新高。
Kobeissi强调，此轮上涨伴随着黄金和债券收益率同步走高，这种组合极为异常。机构资金正以前所未有的速度涌入：iShares比特币信托（IBIT）在不到350天内资产管理规模达到创纪录的760亿美元，而最大的黄金ETF达到同等规模花了超过15年。
机构转向：比特币成为赤字对冲工具
Kobeissi Letter的分析师认为，比特币飙升的根本原因是市场正在定价美国持续的赤字支出。随着联邦债务不断累积，资本正在大规模轮动：包括家族办公室和对冲基金在内的机构投资者配置比例上升，甚至保守型基金也开始考虑约1%的配置。Kobeissi Letter自己在8万、9万和10万美元区间逢低买入比特币，并将目标价从最初的11.5万美元上调至12万美元以上。
“当我们说比特币进入‘危机模式’时，这并不一定是对其他资产的看跌信号。事实上，风险资产将继续走高，因为短期来看更多赤字支出是‘利好’的——但长期影响显然不是。” —— Kobeissi Letter
以太坊空头创纪录，大挤压可能来临
与此同时，Kobeissi Letter观察到以太坊上的杠杆空头头寸达到历史新高，这与之前市场底部前的状况相似，暗示可能引发一场大规模加密空头挤压。如果比特币继续突破，空头被迫平仓，将加剧上涨动力。分析师警告，长期来看这种赤字驱动的牛市不可持续，但短期内资金仍将追逐风险资产。