Kyber 延迟重塑 NVIDIA 供应链，Jefferies 上调目标价至 300 美元

据 MarsBit 报道，投行 Jefferies 在最新研报中维持对 NVIDIA 的买入评级，并将目标价上调至 300 美元。但报告同时指出，NVIDIA AI 服务器背板 PCB 技术 Kyber 大概率将延迟至 2028 年或直接取消。这一变化导致 2027-2028 年 PCB 及覆铜板（CCL）市场规模预期下调。

Kyber 延迟对供应链产生分化影响：中游 PCB 制造商业绩受到压制，而上游材料（玻纤布、CCL）及铜缆厂商的结构性优势得以强化。报告认为，该延迟将推动供应链向高附加值环节集中，并加剧供应瓶颈。研报解读称，PCB 链上的赢家仅限于少数上游供应商。