据CoinDesk报道，知情人士透露，法国巴黎的加密硬件钱包制造商Ledger已暂停其在美国的首次公开募股（IPO）计划。原因是当前加密市场状况不佳，影响了投资者对新上市股票的需求。Ledger尚未向美国证券交易委员会（SEC）提交草案S-1注册声明——这是正式启动IPO流程的关键步骤。消息人士称，公司正在评估包括私募融资在内的替代方案。
加密寒冬再袭，Ledger暂停美股IPO计划
今年早些时候，Ledger曾探索公开上市的可能性，潜在估值接近40亿美元。高盛（Goldman Sachs）、杰富瑞（Jefferies）和巴克莱（Barclays）已被聘请为潜在发行的顾问，原定时间窗口为2026年。然而，随着加密市场情绪转冷，这一计划被迫搁置。
Ledger的决定反映了数字资产领域的更广泛趋势：在2025年一波上市潮之后，许多加密公司纷纷从公开市场撤退。代币价格下跌、交易量萎缩以及股权市场表现不均，都导致投资者对加密股票的兴趣降低。比特币近期在8万美元附近徘徊（此前2025年底曾达到更高水平），以太坊则维持在2000美元中段。现货交易量和加密初创企业的风险投资也出现下滑。
多家加密公司纷纷搁置上市，市场情绪偏冷
其他加密公司也采取了类似举措。Kraken在今年早些时候暂停了其数十亿美元规模的IPO计划，尽管该公司已在2025年提交了保密文件。Consensys据独立报道也已推迟其预期的上市时间表。整个行业的上市窗口似乎正在关闭。
加密托管公司BitGo的一月上市为公开市场需求提供了试金石。该公司融资约2.13亿美元，发行价为每股18美元，高于营销区间。上市首日股价上涨，但随后跌破发行价并持续走低。这一波动凸显了加密股权的风险特征。
BitGo先行者不如预期，凸显加密股权风险
BitGo上市后的表现与早期加密IPO形成对比：2025年初Coinbase上市时曾受到热捧，但此后加密货币市场经历了多轮调整。BitGo股价的持续下跌表明，投资者对加密类股票的风险溢价要求更高，市场流动性也更为谨慎。
尽管IPO搁置，Ledger继续拓展机构业务
尽管IPO计划搁置，Ledger仍在扩大其美国业务。公司于3月任命前Circle高管John Andrews担任首席财务官，并在纽约开设了聚焦机构客户和Ledger Enterprise平台的新办公室。Ledger的目标是为银行、资产管理公司和稳定币发行商提供安全的数字资产托管基础设施——其核心业务是保护控制比特币和以太坊等加密货币访问权限的私钥。
Ledger成立于2014年，已售出超过700万个硬件钱包，保护了超过1000亿美元的数字资产（据公司数据）。在2023年由True Global Ventures和10T Holdings等投资方参与的融资轮中，公司估值达到15亿美元。尽管公开上市暂缓，但Ledger的持续扩张表明，在市场周期中，对安全加密基础设施的机构需求仍然稳固。