60天窗口压低油价，为何市场反而下跌？——霍尔木兹海峡恢复通行与美伊临时安排分析

国际油价近期因霍尔木兹海峡通行恢复以及美伊达成60天临时安排而承压回落。根据协议，伊朗石油销售出现松动迹象，市场预期供应将有所增加，推动油价下行。然而，价格跌幅并未完全反映市场对中东供应风险的深层担忧——谈判期限有限、双方互信基础薄弱，且美国战略石油储备正处于历史低位，这些因素均对油价下跌空间形成制约。

从市场结构看，短期价格波动高度依赖地缘政治进展。此前霍尔木兹海峡紧张局势带来的供应风险溢价部分消退，但市场情绪依然谨慎。60天窗口为外交解决提供了缓冲，但任何谈判破裂或突发事件都可能引发油价大幅反弹。在当前低储备周期下，美国应对潜在供应中断的能力受限，进一步放大了价格的不确定性。

总体而言，市场并非因供需基本面改善而下跌，更多是对暂时性协议的反应。一旦地缘风险重新升级，油价将迅速回升。投资者正密切关注谈判进程及各方表态，以判断下一阶段走势。