在二季度财报发布前夕，Robinhood于7月2日宣布其基于Arbitrum Orbit构建的Layer2链——Robinhood Chain正式上线公共主网。消息公布后，公司股价当日上涨8.35%至108.6美元，创近半年新高。与此同时，Robinhood一口气推出代币化股票、链上永续合约、去中心化借贷以及AI交易等多项加密产品，并加快全球业务扩张步伐，试图从互联网券商向全球金融基础设施转型。
自建L2上线主网，多产品构建链上金融入口
Robinhood Chain定位为面向机构级应用、AI原生架构并优化RWA的区块链基础设施。围绕该链，Robinhood同步扩展了链上产品矩阵。在代币化股票方面，Robinhood Wallet新增相关功能，覆盖全球120多个国家和地区，用户可通过Uniswap、1inch、Rialto、Lighter等DEX交易，并将代币化股票作为抵押资产参与借贷或加入流动性池。该功能此前仅在欧洲上线，此次扩展背后是代币化资产需求的快速增长。
在链上永续合约领域，Robinhood Wallet同步上线，支持投资者在传统市场交易时间之外参与股票、商品及其他资产交易。初期提供90天免手续费与Gas补贴及积分激励。在收益产品方面，面向美国用户的Robinhood Earn正逐步开放，这是其主应用内首个去中心化借贷产品，用户存入美元稳定币USDG预计可获约7%年化收益。该产品由Morpho提供底层基础设施，并获得Steakhouse、Ethena、Spark等DeFi协议支持，同时引入保险机制。此外，Robinhood还推出加密版AI Agentic Accounts，允许符合条件的用户设置风控参数，由AI自主执行交易策略。
这些扩张动作建立在Robinhood加密业务承压的背景上：一季度其加密收入同比下降47%至1.34亿美元，加密名义交易量同比下降48%至240亿美元。公司目前已覆盖约2800万用户，并持续推进海外市场，包括上线加拿大、新加坡获MAS牌照、欧洲将推出大宗商品永续合约、英国加密交易服务即将开放等。
集结加密协议，dYdX“另起炉灶”惹质疑
凭借庞大的用户基础，Uniswap、1inch、Lighter、Morpho、Chainlink、BitGo、Ethena、EtherFi等头部加密协议相继宣布接入Robinhood Chain，覆盖交易、流动性、借贷、预言机、托管、跨链等核心赛道。然而，dYdX推出的全新DEX Arcus却引起社区巨大争议。
7月2日，dYdX基金会宣布与Robinhood合作，基于Robinhood Chain推出去中心化交易平台Arcus，支持95种代币化股票、永续合约以及主流加密资产交易，并计划进一步支持代币化股票和加密资产作为永续合约抵押品。目前Arcus已推出Beta测试版，预计2026年晚些时候正式上线。引发争议的核心在于：Arcus并未建立在dYdX Chain之上，而是部署在Robinhood Chain，并作为独立产品运营。dYdX创始人Antonio解释称，团队意识到自建公链需要在性能、用户体验和去中心化之间不断权衡，而Robinhood拥有约2770万个已注资账户，能带来现成用户和流动性。此外Arcus还获得了Robinhood Crypto的战略投资。
然而，dYdX社区成员普遍不满，认为原核心团队另起炉灶意味着开发资源和市场关注度可能向Arcus倾斜，甚至存在吞噬dYdX品牌价值的风险。鉴于dYdX曾推出行业内规模最大的空投之一，以及Arcus潜在的发币预期，交易者和流动性可能迁移至新平台，进而稀释DYDX代币价值。对此，dYdX基金会强调其支持协议及社区治理的职责不变，dYdX Chain正常运行。Antonio承诺若Arcus未来发币，部分代币将预留给dYdX社区，并优先向dYdX交易者开放访问权限。但这些回应未能打消市场担忧，DYDX代币日内跌幅约40.7%。总体来看，Robinhood正借助Robinhood Chain拓展业务边界，推动从互联网券商向全球金融入口转型，但能否成功仍有待市场检验。