Robinhood Chain 主网上线：从 L2 到链上金融入口
Robinhood 于 7 月 2 日在伦敦举办“The World is Flat”发布会，正式发布基于 Arbitrum Orbit 构建的 Layer2 链 Robinhood Chain。该链经过数月测试后上线公共主网，定位为面向机构级应用、AI 原生架构，并专门优化真实世界资产（RWA）的区块链基础设施。消息公布后，Robinhood 股价当日上涨 8.35% 至 108.6 美元，创近半年新高。
围绕 Robinhood Chain，Robinhood 同步扩展了多款链上产品。在代币化股票方面，Robinhood Wallet 新增相关功能，覆盖全球 120 多个国家和地区，用户可通过 Uniswap、1inch、Lighter、Rialto 及 Arcus 等 DEX 交易，并可将代币化股票作为抵押资产参与借贷或流动性池。在链上永续合约方面，Robinhood Wallet 上线相关功能，提供 90 天免手续费与 Gas 补贴。在收益产品方面，Robinhood Earn 面向美国用户逐步开放，支持存入 USDG 稳定币获得约 7% 年化收益率，底层由 Morpho 提供借贷基础设施，并获得 Steakhouse、Ethena、Spark、Maple 等 DeFi 协议支持。此外，Robinhood 推出加密版 AI 交易工具 Agentic Accounts，允许用户设置风控参数后由 AI 自主执行交易策略。
Robinhood 的加密业务一季度收入同比下降 47% 至 1.34 亿美元，名义交易量同比下降 48% 至 240 亿美元。本次链上产品矩阵的发布，被视为寻找新增长引擎的关键举措。全球化方面，公司已覆盖约 2800 万用户，并持续推进加拿大、新加坡、欧洲、英国等市场布局。
dYdX 另起炉灶惹争议：Arcus 部署在 Robinhood Chain，DYDX 代币暴跌 40.7%
Robindhood Chain 迅速集结了 Uniswap、1inch、Lighter、Morpho、Chainlink、BitGo、Ethena、EtherFi 等头部协议，覆盖交易、流动性、借贷、预言机、托管、跨链等赛道。然而 dYdX 基金会推出的全新 DEX Arcus 却引发了社区争议。Arcus 支持 95 种代币化股票、永续合约及主流加密资产交易，计划进一步支持以代币化股票和加密资产作为永续合约抵押品，并开放 OpenAI 等私营公司 Pre-IPO 股权交易。目前 Arcus 已推出测试版，预计 2026 年晚些时候正式上线。
社区不满的焦点在于：作为 dYdX 团队推出的新产品，Arcus 并未建立在 dYdX Chain 之上，而是部署在 Robinhood Chain 并作为独立产品和基础设施运营。dYdX 创始人 Antonio 在公开信中解释，团队在运营 dYdX Chain 过程中发现，自建公链必须在性能、用户体验和去中心化之间不断权衡，而竞争对手凭借更快的执行速度、更简单的产品体验和更充足的流动性抢占市场份额。选择 Robinhood Chain 是因为其拥有约 2770 万个已注资账户，能提供现成的用户基础和流动性。此外，Arcus 还获得 Robinhood Crypto 的战略投资。
然而 dYdX 社区认为，核心团队另起炉灶意味着开发资源、产品重心和市场关注度可能向 Arcus 倾斜，甚至可能吞噬 dYdX 品牌价值。鉴于 dYdX 曾推出行业内规模最大的空投之一，以及 Arcus 潜在的发币预期，交易者和流动性可能迁移至新平台，导致 dYdX Chain 交易量和活跃度下滑，并稀释 DYDX 代币价值。dYdX 基金会回应称，支持 dYdX 协议及社区治理的职责不变，DYDX 代币的治理与质押机制保持不变。Antonio 还承诺，若未来 Arcus 发行代币，部分将预留给 dYdX 社区分配，且优先向 dYdX 交易者开放访问权限。但市场担忧并未消除，DYDX 代币日内跌幅约 40.7%。
总体来看，Robinhood 正借助 Robinhood Chain 拓展业务边界，从互联网券商向下一代全球金融入口转型，但能否成功仍需市场检验。