2025年5月，MARA Holdings（纳斯达克：MARA）交出了一份亮眼的比特币挖矿成绩单。当月共挖出950枚比特币，按当前价格计算价值超过1亿美元，环比4月增长35%，创下自2024年4月比特币减半以来最高的单月产出量。更值得注意的是，公司在本月未出售任何一枚比特币。
五月挖矿产出创减半后新高
MARA在5月成功赢得了282个区块，较4月环比增长38%，刷新了公司月度区块奖励记录。CEO Fred Thiel表示：“5月对MARA来说是破纪录的一个月，282个区块是我们新的月度高点。”随着产量提升，公司持有的比特币总量在5月突破了49,000枚大关，实际持有量为49,179枚，按当时价格估值约52.3亿美元。Thiel强调，自营矿池MARA Pool是公司的关键差异化优势——作为唯一一家拥有且自行运营矿池的上市矿企，MARA无需向外部矿池支付费用，能够保留区块奖励的全部价值。自上线以来，MARA Pool的区块奖励运气（block reward luck）始终保持高于全网平均水平10%以上，为行业领先的区块产量提供了支撑。
自营矿池与算力效率优势
运营效率方面，MARA的活跃算力从5月初的57.3 EH/s提升至58.3 EH/s，环比增长2%。日均比特币产量达到30.7枚，较4月日均产量提升了31%。Thiel指出：“我们完全集成的技术栈是核心竞争力，自营矿池让我们拥有更大的控制权和效率。”这种垂直整合模式不仅降低了运营成本，还增强了公司在市场波动中的韧性。
Q1财报亮眼，战略转型加速
在5月8日发布的2025年第一季度财报中，MARA表现出强劲增长。Q1营收达2.139亿美元，同比增长30%；截至3月31日，公司比特币持有量从去年同期的17,320枚跃升至47,531枚，同比增幅高达174%，当时估值约39亿美元。当季MARA挖出2,286枚比特币，另以340枚比特币进行增持。算力也几乎翻倍，从27.8 EH/s增至54.3 EH/s，每PH/s每日成本改善了25%。Thiel表示：“我们正坚定不移地将MARA转型为一家垂直整合的数字能源与基础设施公司，这一模式将带来更紧密的运营控制、更高的成本效率以及更强的经济抗压能力。”