美国《CLARITY Act》立法倒计时：参议院仅剩20个立法日，Polymarket通过概率降至48%

立法窗口仅剩20个交易日，参议院面临多重障碍

据CoinDesk报道，投行杰富瑞（Jefferies）在最新报告中警告，美国《CLARITY Act》仍面临参议院重大立法障碍，未来数周相关立法进展或将加剧加密市场波动。尽管该法案此前已以15比9的跨党派投票结果通过参议院银行委员会，但距离8月国会休会仅剩约20个立法日。杰富瑞指出，参议院仍需完成法案整合、程序性投票、与众议院版本协调并提交总统签署，时间十分紧迫，任何环节的延误都可能导致法案在本届国会周期内搁浅。

Polymarket预测概率骤降：从70%腰斩至48%

预测市场Polymarket的数据印证了立法难度。该平台显示，截至报告发布，CLARITY Act于2026年底前通过的概率已从5月中旬的70%降至48%，降幅超过20个百分点。这一变化反映了市场对国会休会前立法效率的悲观情绪。杰富瑞认为，概率持续下滑将直接压低加密概念股的估值锚，因为市场此前已部分计价了监管明确化带来的利好。

法案通过与否的冰火两重天影响

杰富瑞在报告中详细分析了两种情景：若法案顺利通过，将为数字资产建立明确的联邦监管框架，推动银行、资管机构及交易所加速布局代币化资产、托管、质押、借贷等业务，并促进更多加密ETF及加密基础设施企业IPO。相反，若立法延期，则监管不确定性将持续，导致传统金融机构放缓区块链业务推进，已布局的机构可能面临合规风险。报告特别指出，Circle（CRCL）、Coinbase（COIN）、Bullish（BLSH）等加密概念股的市场表现将与法案进展高度挂钩。

此外，杰富瑞强调，从长期视角看，相较于监管变化，稳定币发行商Circle面临的更大挑战仍是来自银行、金融科技及支付公司的竞争。即使CLARITY Act通过，Circle也需要在传统金融巨头涌入的赛道中保持差异化优势。