美国 6 月 PCE 通胀继续降温，加上微软交出四年来最快的云业务增速，美股在 7 月 31 日迎来强劲反弹。不过，同日公布的二季度 GDP 初值和个人储蓄率数据，也让经济放缓的信号变得更清晰。
微软大涨带动科技股反攻
微软成为当天市场焦点。公司股价单日上涨超过 15%，创 2008 年 10 月以来最大单日涨幅，市值一天增加 4500 亿美元，刷新美股单日市值增幅纪录。
财报显示，微软云业务收入增速超过 40%，是四年来最快的一次；同时，资本支出低于市场预期。营收表现和投入节奏同时好于市场担忧，直接点燃了科技板块情绪。
三大股指集体收高，纳指涨 2.78%，标普 500 涨 1.66%，道指涨 1.19%。费城半导体指数上涨超过 8%，结束此前连续五个交易日的下跌。
存储概念股全面反弹。Roundhill 存储 ETF 单日上涨 16.7%，铠侠 ADR 涨近 32%，闪迪涨约 26%，美光科技涨超 18%，SK 海力士涨超 17%，Lumentum 和西部数据涨幅也都超过 15%。
利弗莫尔中概股龙头指数收涨 3.02%，欧洲主要股指多数收涨，其中德国 DAX30 上涨 0.45%。
PCE 回落，GDP 与储蓄率显露压力
美国 6 月 PCE 物价指数同比上涨 3.7%，较 5 月的 4.1%明显回落；环比下降 0.1%，为六年多来首次出现环比负增长。剔除食品和能源后的核心 PCE 同比上涨 3.3%，符合市场预期，环比上涨 0.1%，低于预期的 0.2%。
这组数据缓和了市场对美联储继续维持强硬立场的担忧，但同一份报告里的增长数据并不乐观。美国二季度实际 GDP 初值年化增长 1.5%，明显低于市场预期的 2.1%；个人储蓄率降至 2.7%，为 2007 年 6 月以来最低水平。
在通胀回落与增长放缓同时出现的背景下，居民消费的韧性受到更多关注。数据公布后，黄金短线冲高后回落，美元指数先下探后反弹，三大股指期货则继续走高。
大宗商品与加密资产价格表现
WTI 原油结算价下跌 1.03%，报 83.59 美元/桶；布伦特原油结算价下跌 1.88%，报 89.03 美元/桶。
COMEX 黄金上涨 1.68%，报 4166 美元/盎司；COMEX 白银上涨 2.12%，报 59.32 美元/盎司。
加密市场方面，比特币开盘报 63902.90 美元，与前一日持平，早盘一度涨至 64838.92 美元；以太坊开盘报 1908.34 美元，下跌 0.6%，早盘升至 1923.23 美元。
苹果和亚马逊盘后发布财报
苹果第三财季营收为 1094.2 亿美元，同比增长 16%，高于市场预期的 1088.5 亿美元；每股收益 2.02 美元，同比增长 29%，也高于市场预期。不过，公司给出的第四财季营收指引为增长 9% 到 11%，低于市场预期的 12.1%，盘后股价反应相对平淡。
亚马逊第二季度净销售额为 2006 亿美元，同比增长 20%，高于市场预期的 1970.1 亿美元。AWS 云业务收入同比增长 37%，为 2021 年以来最快增速，订单积压达到 4960 亿美元。
公司同时将全年资本支出预期从 2000 亿美元上调至 2200 亿美元。CEO 贾西表示，短期内投入热潮很难放缓，预计到 2028 年 AI 需求仍将非常显著。这份财报推动亚马逊股价盘后上涨近 10%。
Meta披露近7000亿美元未来支出承诺
Meta 同日披露，公司已通过长期和短期协议承诺了近 7000 亿美元未来支出，主要投向 AI 数据中心和云计算领域。
市场上还有消息称，一家与 Anthropic 合作的数据中心开发商正筹划一笔 150 亿美元融资，计划在得克萨斯州建设大型数据中心和配套发电厂，谷歌将为这笔交易提供财务担保和芯片支持。
宏观放缓信号仍是后续焦点
这轮反弹一方面来自微软财报提振，也与亚马逊、Meta 持续加大 AI 投入有关。亚马逊将资本支出预期上调至 2200 亿美元，Meta 承诺近 7000 亿美元未来支出，显示大型科技公司并未收缩 AI 投资。
但从宏观数据看，PCE 降温给了美联储更多腾挪空间，GDP 增速放缓和储蓄率下滑也在提醒市场，消费动能正在承受压力。接下来，市场仍需观察这种放缓是否会在后续数据中持续体现。
本文撰文为潮向研究。
