美国3月PCE年增3.5%能源飙涨，降息预期再受打压，加密市场承压

美国商务部经济分析局（BEA）周五公布3月个人消费支出（PCE）物价指数，总体PCE年增率从2月的2.8%飙升至3.5%，核心PCE年增率亦升至3.2%，全部符合市场预期。数据发布后，美联储降息预期再度受挫，加密与美股等风险资产短期承压。

能源价格推升总体PCE年增率至3.5%

报告显示，3月总体PCE月增率达0.7%（前月0.4%），年增率大幅跳升至3.5%。BEA指出，这波涨势主要来自全球能源价格飙升。剔除食品与能源的核心PCE月增率回落至0.3%（前月0.4%），但年增率仍从3.0%微升至3.2%，显示潜在通胀黏性依旧顽固。

消费与收入双增，经济韧性支撑通胀

除物价上涨外，��人消费支出（名目）3月增加1954亿美元，月增0.9%；经通胀调整后实际PCE仍增长0.2%。个人所得与可支配所得双双增加0.6%，储蓄率维持在3.6%。消费动能强劲，为通胀提供了额外支撑。

降息预期再遭重挫，加密市场承压

这份PCE数据恰好在美联储4月FOMC会议次日发布。美联储主席鲍威尔昨日已在记者会上点明能源飙涨推升通胀，作为维持利率在3.50%-3.75%不变的理由。如今数据完全印证其担忧，市场此前期待的“提早降息”剧本被彻底打乱。短期来看，加密与美股等风险资产将持续面临高利率环境下的估值修正压力。此前美债收益率已攀升，比特币一度跌破9万美元关口。