美国现货比特币 ETF 刚经历上市以来最猛烈的一轮资金撤离。5 月 15 日至 6 月 3 日，相关产品连续 13 个交易日录得净流出，累计约 43.7 亿美元，约合 5.9 万枚比特币。随着比特币价格同期下跌，ETF 总资产规模在三周内从约 1042.9 亿美元降至约 828.3 亿美元。6 月 12 日，12 只基金无一出现净流出，单日净流入 8584 万美元，渣打银行将这一变化列为比特币已经见底的证据之一。
13 个交易日流出刷新上市以来纪录
资金流被视为观察机构比特币仓位变化的直接指标。美国现货比特币 ETF 按投资者申购与赎回买卖现货比特币，资金进出对应基金持仓的增减。Galaxy Research 统计显示，5 月 15 日至 6 月 3 日的连续 13 个交易日净流出，是这批产品自 2024 年 1 月上市以来最长的连续撤资周期。此前纪录出现在 2025 年 2 月，当时连续 8 天净流出 32 亿美元，本轮累计流出规模超过旧纪录。
Galaxy Research 还指出，7 天、10 天和 20 天等多个时间窗口内的流出规模均在这段时间创下历史新高，显示卖压不是单日集中释放，而是持续多日。此轮撤资也使 2026 年美国现货比特币 ETF 的累计净流入首次转为负数。彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas 确认，年内累计资金流已经年内首次转负。
分产品看，贝莱德旗下 IBIT 是赎回最集中的基金。Farside Investors 数据显示，整个流出期内，IBIT 单只基金净流出约 33 亿美元，占总流出量约四分之三。富达 FBTC 净流出约 4.566 亿美元，灰度 GBTC 净流出约 3.036 亿美元。IBIT 原本是这批 ETF 上市后吸金能力最强的产品，本轮资金撤离中则成为主要赎回来源。
总资产三周缩水约 215 亿美元
The Defiant 援引 SoSoValue 数据称，所有美国现货比特币 ETF 的总资产规模从 5 月 15 日约 1042.9 亿美元降至 6 月 3 日约 828.3 亿美元，三周减少约 215 亿美元。缩减来自两方面：赎回直接抽走资金，同时比特币价格从 8 万美元上方跌至 6.3 万美元附近，跌幅约 21%，基金持仓市值随之下降。
按持仓量计算，这些 ETF 持有的比特币降至约 127.7 万枚，较 2025 年 10 月峰值低约 7.2%。目前，美国现货比特币 ETF 持仓约占比特币流通市值的 6.36%，低于 5 月中旬高点时的 7% 以上。5 月 28 日，贝莱德 IBIT 单日净流出 5.278 亿美元，为该基金历史上第二大单日赎回。整个 5 月，美国比特币 ETF 月度净流出 24.3 亿美元，创单月最大流出纪录，其中最后一周贡献 14.2 亿美元流出。
6 月回流被渣打纳入见底清单
流出在 6 月初出现转向。6 月 5 日，美国现货比特币 ETF 录得 305 万美元微弱净流入，结束连续 13 天净流出。同一天，以太坊 ETF 也结束 17 天连续流出，录得 1930 万美元净流入，且资金全部来自贝莱德 ETHA 一只基金。
机构更重视的是 6 月 12 日的资金数据。SoSoValue 数据显示，当天美国现货比特币 ETF 单日净流入 8584 万美元，5 只基金出现资金流入，另外 7 只基金录得零净流动，没有任何一只产品出现净流出。渣打银行数字资产研究全球主管 Geoff Kendrick 在周五发给客户的简短报告中称，加密资产价格已经见到本轮周期低点，对应比特币约 5.9 万美元，较 12.6 万美元高点下跌 53%。他列出的三个确认指标包括：Strategy 报告上周再次买入比特币、ETF 周五录得正流入、油价继续走低。报告结尾写道：“寒冬结束了，欢迎回到加密的春天。”
单日 8584 万美元流入无法抵消三周约 44 亿美元撤离，但为观察卖压是否缓和提供了新的交易日样本。Cryptopolitan 援引的测算显示，ETF 资金流目前可以解释比特币周度价格波动的约 45%。自 2024 年 1 月上市以来，美国现货比特币 ETF 累计净流入仍超过 550 亿美元，距离历史峰值不到 100 亿美元。Balchunas 因此判断，本轮 44 亿美元流出是一次有分量的动能反转，而不是结构性崩塌。