美国CLARITY Act立法倒计时：参议院仅剩20个立法日，加密市场波动加剧

CLARITY Act 立法进程：仅剩20个立法日，跨党派投票难掩程序障碍

投行杰富瑞（Jefferies）在最新报告中指出，美国《CLARITY Act》虽然此前以 15 比 9 的跨党派投票结果成功通过了参议院银行委员会，但该法案在参议院全体审议阶段仍面临重大立法障碍。距离8月国会休会仅剩约20个立法日，参议院需要完成法案整合、程序性投票、与众议院版本协调并最终提交总统签署，时间极为紧迫。Polymarket 数据印证了市场对法案前景的担忧——该法案于2026年底前通过的概率已从5月中旬的70%降至48%，降幅超过三成。

杰富瑞认为，未来数周相关立法进展将持续加剧加密市场波动。若法案顺利通过，将为数字资产建立明确的监管框架，推动银行、资管机构及交易所加速布局代币化资产、托管、质押、借贷等业务，并间接促进更多加密 ETF 以及加密基础设施企业的 IPO。反之，若立法延期，监管不确定性将延长，传统金融机构可能放缓区块链相关业务的推进步伐。

市场影响：概念股承压，长期竞争格局才是关键

报告预计，法案推进过程将持续影响加密概念股的市场表现，包括 Circle（CRCL）、Coinbase（COIN）、Bullish（BLSH）等在内。此外，部分加密资产的价格也可能随之波动。杰富瑞同时指出，从长期视角看，相较于监管变化，稳定币发行商 Circle 面临的更大挑战仍来自银行、金融科技及支付公司的竞争。这意味着即便 CLARITY Act 最终通过，Circle 也需要在日益拥挤的稳定币市场中巩固其护城河。