在 CLARITY Act 未能通过程序性投票后，美国证券交易委员会（SEC）更新了其对加密资产适用联邦证券法的员工指引，跟进了美国商品期货交易委员会（CFTC）上周发布的类似说明。
SEC 在周五更新了其 3 月发布的常见问题解答（FAQ），说明联邦证券法将如何适用于「某些类型的加密资产以及涉及加密资产的某些交易」。该机构表示，最新解释不具约束力，「不具有法律效力，不会改变或修订适用法律，也不会为任何人创设新的或额外的义务」。
这份 FAQ 适用于 SEC 如何看待落入 Howey 测试、可能被认定为投资合同的数字资产产品。
SEC 说明代币回购、网络服务与质押凭证的适用边界
根据 SEC 的说法，代币发行方可以面向客户开展回购计划，前提是「某个加密系统已经具备功能，且不存在中心化主体」，在这种情况下，这类安排不一定会被视为「作出或承诺承担关键管理努力的表示」，也就是不一定会被认定为联邦证券法下的投资合同。
监管机构也对加密网络给出了类似指引。SEC 表示，如果一个系统已经具备功能，那么为保障、维护、改进或增强该系统或其功能而提供的服务，或为促进网络效应而开展的活动，也不一定满足该机构在 Howey 测试下的认定标准。
SEC 还表示，质押凭证代币同样不一定总会被归类为证券。
CFTC 已先一步发布类似员工答复
SEC 的这次更新，紧随 CFTC 面向代币发行方发布的指引之后。两家机构发布员工答复的时间，距离美国参议院未能通过一项加密市场结构法案仅过去数日。外界原本预期，该法案将澄清这两家金融监管机构在数字资产领域各自承担的职责。
SEC 主席 Paul Atkins 和 CFTC 主席 Michael Selig 此前都发表过声明，释放出一个信号：在国会尚未通过相关立法的情况下，两家机构将自行推进加密监管问题的处理。
Hester Peirce 将于 10 月 2 日离开 SEC
在 SEC 任职 8 年后，委员 Hester Peirce 于周五宣布，她计划在 10 月 2 日辞职。由于长期支持对数字资产更友好的政策立场，她在行业内被许多人称为「加密妈妈」。
根据报道，Peirce 预计将于 11 月加入位于弗吉尼亚州的 Regent University 法学院，担任副教授。
随着 Peirce 离任，这家金融监管机构的领导层将只剩下主席 Atkins 和委员 Mark Uyeda。两人均为共和党委员，而 SEC 这一跨党派委员会通常由 5 名成员组成。
截至周一，美国总统 Donald Trump 尚未宣布 Peirce 的继任人选，也未宣布另外两个仍空缺的民主党委员席位将由谁填补。