美国劳工统计局于5月12日公布的数据显示，2026年4月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.8%，高于分析师普遍预期的3.7%，也远超3月份录得的3.3%。这标志着美国整体通胀连续第二个月加速，并创下自2025年末以来的最高水平。
核心CPI升至2.8%，能源价格贡献超四成
剔除食品和能源后的核心CPI同比上涨2.8%，较3月的2.6%进一步走高；环比上涨0.4%，同样超过市场预期的0.3%。能源价格成为推动通胀飙升的最大推手：整体能源指数在过去12个月内暴涨17.9%，仅4月环比就上涨3.8%，贡献了当月整体CPI月增幅的40%以上。其中，汽油价格同比飙升28.4%，取暖油价格更是同比暴涨54.3%。劳工统计局及分析师指出，美国与伊朗之间的持续冲突以及石油供应中断是能源价格猛涨的主因。
食品与住房成本持续施压
食品价格环比上涨0.5%，同比上涨3.2%。家庭食品价格同比上涨2.9%，外出就餐价格同比上涨3.6%，其中肉类、禽类、鱼类和鸡蛋价格4月环比上涨1.3%，水果和蔬菜环比上涨1.8%。住房成本方面，4月环比上涨0.6%，同比上涨3.3%，继续对核心通胀构成压力。交通运输服务价格同比上涨4.3%，医疗服务价格同比上涨3.2%。此外，家庭用品、机票、服装和教育等项目也在4月对核心通胀产生贡献，而新车、通讯和医疗用品价格下跌部分抵消了涨幅。
美联储降息预期进一步推迟
面对整体和核心通胀双双超预期的数据，美联储决策者面临更大压力。分析师预计，短期降息的可能性进一步降低，首次降息时间可能推迟至2026年底或2027年。美联储2%的通胀目标在目前预测下依然遥不可及。汽油价格在全美许多地区已达到或超过每加仑4美元，严重挤压家庭预算并抑制消费支出。市场初步反应为美元走强，股票和债券承压，波动率预期上升。
分析师指出，除非能源价格降温，否则整体通胀几乎没有回落空间。下一份CPI数据（涵盖2026年5月）将于6月中旬公布。