美联储本周利率决议临近，市场几乎一致押注按兵不动。根据 CME 的 FedWatch 数据，截至上周五，联邦基金利率维持在3.5%-3.75%区间的概率达到96%。对比特币和美元来说，真正可能引发波动的，不是利���结果本身，而是美联储主席鲍威尔会后记者会释放出的政策信号。
市场已基本定价暂停降息
在此前连续三次各降息 25 个基点后，市场当前预期美联储将在周三选择暂停。这个判断与鲍威尔去年 12 月的表态一致：联储的投票委员会将暂缓追加降息，时间可能延续到2026 年。拥有今年联邦公开市场委员会投票权的明尼阿波利斯联储主席 Neel Kashkari 近期也对《纽约时报》表示，现在再次降息“还太早”。
这意味着，只要美联储不意外宣布降息，本次决议大概率不会成为最大看点。若真的出现意外降息，素材显示，美元可能走弱，比特币和股票则可能获得提振。
暂停本身不关键，关键在“鹰派”还是“鸽派”
交易员更在意的是，这次暂停究竟代表偏鹰还是偏鸽。若鲍威尔强调通胀风险依旧存在，市场对后续降息的押注可能降温，风险资产会承压，比特币也可能受到拖累。若鲍威尔暗示此次暂停只是暂时安排，未来几个月仍可能恢复降息，市场情绪则可能转向宽松，比特币存在获得支撑的空间。
Morgan Stanley 预计，美联储可能通过保留政策声明中的相关措辞来传递偏鸽信号，即继续“考虑对目标区间作出进一步调整的范围和时机”。按这一判断，联储会一边承认美国经济仍有韧性，一边保留下调利率的政策选项。
异议票与政治议题也可能影响市场定价
除声明和记者会外，市场也在盯着是否会出现支持更激进降息的异议票。报道提到，特朗普任命的 Stephen Miran 预计将对暂停决定提出异议，主张一次性降息50 个基点。如果支持宽松的异议人数增加，市场会更容易把这理解为后续政策转松的前奏，股票和比特币可能因此受益。
鲍威尔对近期敏感议题的回应同样受关注，包括特朗普推动的可负担性政策，以及围绕美联储独立性的争议。这类表态虽然不直接改变本次利率结果，却可能影响市场对未来数月政策路径的判断。
年内利率路径分歧仍在
从目前的机构预期看，除 JPMorgan 外，多数观察人士仍预计美联储会在今年余下时间降息1 次或 2 次。JPMorgan 的判断更偏谨慎：今年不调整利率，明年再加息。对加密市场而言，这种分歧本身就说明，本周会议后，资金交易的重点仍会落在鲍威尔的措辞变化，而非利率决定的字面结果。