美联储 7 月 29 日的 FOMC 会议以 9 比 3 决定维持联邦基金利率在 3.50% 至 3.75% 区间，但三名投下反对票、主张当场加息 25 个基点的官员，在周五同步公布书面说明后，再次把市场焦点拉回紧缩预期。比特币从当日早些时候的 65,305 美元一路回落，跌破 6.3 万美元，最新报 62,611 美元，24 小时跌幅约 3.2%。
同一时间，美国长端国债收益率继续上行，30 年期美债收益率盘中触及 5.267%，10 年期触及 4.737%，为 2025 年 1 月以来新高。美股也从开盘上涨转为回吐涨幅，半导体板块高开后回落。
三名反对者同日公布说明
美东时间周五上午，克利夫兰联储主席哈玛克（Beth Hammack）、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（Neel Kashkari）和达拉斯联储主席洛根（Lorie Logan）依惯例公布书面声明，解释各自为何在本周会议上反对按兵不动，并主张立即加息 1 码。
这是自 2016 年 9 月以来，首次有三名决策官员在同一次会议上朝同一方向投下反对票。
哈玛克：现在就是该出手的时候
哈玛克的表态最直接。她表示，在劳动力市场稳定、失业率接近她认定的最大就业水平情况下，高通胀是更紧迫的问题。她援引辖区内企业的反馈称，价格压力“正在扩散而不是消退”，消费者则“对物价居高不下感到绝望”。
她写道：“在我看来，现在正是 FOMC 该出手的时候，加速让 PCE 通胀回到 2% 目标，兑现我们对美国人民的物价稳定承诺。”
她还补充称，高通胀持续越久，后续要把它压回去就越困难，代价也越高。
卡什卡利：宁可边看数据边逐步收紧
卡什卡利把重点放在政策节奏。他承认，这一轮物价上涨包含特朗普关税政策、伊朗战争推升油价等供给侧因素，但他认为，面对连续的供给冲击，货币政策并非无事可做。
他说：“为了控管高通胀变得根深蒂固的风险，我宁可在搜集更多通胀与就业资料的同时，逐步收紧政策。”
不过，他也表示，如果通胀确实持续消退，加息可以暂停或放慢。
洛根：不作为本身也有代价
洛根则把问题指向维持现状的成本。她在声明中表示，即便通胀略有降温，只要没有任何政策约束，通胀很可能继续高于目标，直到出现意外冲击为止。
她写道：“近期采取温和行动，可以降低日后必须采取更激烈手段的机率。”
从三人的表述看，分歧不在于 6 月通胀数据本身。美国 6 月核心 PCE 同比增长 3.3%，低于 5 月的 3.4%，整体 PCE 为 3.7%。但他们认为，这样的降幅并不足以改变通胀已高于 2% 目标超过五年的现实。
华许称市场紧缩已在发挥作用
美联储主席华许（Kevin Warsh）在周三面对三张反对票时表示：“我要求一场良性的家庭争吵，我得到了。”
他当时指出，多数委员支持按兵不动，并等待 7 月和 8 月两份 CPI 数据后，再到 9 月会议作判断。华许同时表示，金融市场本身的紧缩已经替美联储完成了一部分工作。
按原文说法，这意味着长天期国债收益率快速上升，等于市场已经先替联储完成了一部分“加息”。在华许发言当时，30 年期美债收益率已从约 5.1% 升至 5.21%，创 2007 年以来最高，而对政策更敏感的 2 年期收益率反而下跌。
原文将这一组走势解读为：市场并非在押注美联储会加息，而是在为“不加息的后果”定价。随着周五三人声明出炉，30 年期收益率又被推升至 5.267%，10 年期升至 4.737%。
美股高开回落，亚马逊逆势大涨
美股周五走势呈现明显的高开走低。受亚马逊财报强劲影响，市场对 AI 资本开支的担忧暂时缓解，亚马逊股价独涨超过 15%。
三大指数开盘时全线走高，其中纳斯达克一度上涨 1.33%，道琼斯工业平均指数上涨 0.52%。但随着三名联储官员说明反对理由、国债收益率继续上行，主要股指随后持续回落。纳斯达克盘中一度转跌 0.47%，道琼斯一度跌 0.41%，基本回吐开盘涨幅。
苹果则因财报中中国市场与服务业务表现不及预期，股价重挫逾 9%。
比特币回吐议息后涨幅，以太坊跌破 1900 美元
两天前，美联储宣布维持利率不变后，比特币一度反弹至 6.4 万美元上方。到了周五早些时候，价格进一步升至 65,305 美元。
但在三名反对官员同步公布声明后，比特币快速下滑至 62,611 美元，24 小时跌幅约 3.2%。以太坊也跌破 1,900 美元关口，报 1,857 美元，跌幅 3.1%。
加密货币总市值回落至 2.24 万亿美元，单日缩水 2.3%。
本次会议与市场数据要点
- 7 月 29 日 FOMC 会议以 9 比 3 维持利率在 3.50% 至 3.75%。
- 哈玛克、卡什卡利、洛根三人主张立即加息 25 个基点。
- 30 年期美债收益率盘中触及 5.267%。
- 10 年期美债收益率盘中触及 4.737%，为 2025 年 1 月以来新高。
- 比特币从 24 小时高点 65,305 美元跌至 62,611 美元。
- 以太坊跌至 1,857 美元，跌幅 3.1%。
- 加密总市值回落至 2.24 万亿美元，单日蒸发 2.3%。