BlockBeats 消息，7 月 25 日，本周全球市场主要围绕四条主线展开：美伊冲突升级、美国关税连续加码、日元汇率大跌，以及科技股面临 AI 资本开支忧虑。避险情绪与政策扰动同时作用下，油价、汇率与美股均出现明显波动。
油价走强，美伊冲突升级令双海峡承压
国际油价成为本周最受关注的交易主线。美军已完成连续第 13 晚对伊朗军事目标的打击，并部署 B-1 轰炸机加强攻击能力。伊朗革命卫队则表示，已袭击科威特、巴林、约旦境内美军设施及拉腊克岛。
航运层面的紧张也在扩大。霍尔木兹海峡通航持续受阻，胡塞武装宣布对沙特实施海上封锁，并袭击两艘沙特油轮，冲突风险继续向红海外溢。
在这一背景下，布伦特原油两个月来首次升破 100 美元/桶，两油也将连续第三周收涨。美伊之间的外交斡旋仍在推进，但伊朗已拒绝 10 天停火提议，美方认为伊朗缺乏谈判诚意。
美国一周内密集加码关税，近 60 个经济体受波及
特朗普政府本周连续推出多项贸易措施，对外部经济体的覆盖范围明显扩大。
- 对约 200 亿美元加拿大商品加征 50% 关税，8 月 19 日生效；
- 调整铝进口关税政策，设立投资激励以换取优惠税率；
- 宣布进口仿制药维持两年零关税，自 2028 年起分阶段征收 100% 至 200% 关税；
- 对大部分巴西商品加征 25% 关税；
- 以贸易伙伴未充分禁止强迫劳动产品为由，对 60 个经济体启动 301 条款关税，接替当天到期的临时全球关税，覆盖美国进口总额的 99.4%。
本周关税举措在时间上高度集中，成为影响全球风险偏好的另一条主线。
日元跌破 163，创 1986 年以来新低
汇率市场方面，美元兑日元升至 163.98，创 1986 年 11 月以来新高，日元也因此跌破 163 关口，刷新 1986 年以来低位。
日本财务省与内阁官房本周多次释放随时干预信号，但截至周五，尚未出现实际入市操作迹象。与此同时，美国财政部半年度汇率报告认定日元显著低估，日本继续留在汇率政策监测名单中，但未被列为汇率操纵国。
AI 资本开支压力拖累科技股，特斯拉单周跌近 18%
美股本周整体承压。道指已连续第三周收跌，标普 500 和纳指连续第二周收跌。科技板块中，AI 资本开支压力成为压制股价的重要因素。
Alphabet 二季度营收同比增长 24%，云业务增长 82%，但公司将 2026 年资本开支预期上调至 1,950 亿至 2,050 亿美元区间，同时自由现金流转为负 59 亿美元，财报发布后股价大跌。
特斯拉二季度营收同比增长 26%，达到 282.36 亿美元，但营业利润骤降 57%，利润率仅 1.4%。叠加资本开支同比暴增 142%，公司股价周四重挫约 14.5%，单周累计跌近 18%，创 2022 年以来最大单周跌幅，也成为科技七巨头中跌幅最大的公司。
按周内表现看，科技七巨头单日市值合计蒸发近 8,000 亿美元。同期，OpenAI、AMD、SpaceX 等仍在继续加码算力与芯片投资竞赛。