美债收益率创 2002 年来新高后，两位长期空头转向看多长债

美国长期国债收益率近日升至 2002 年以来高位后，两位长期看空主权债券的知名策略师开始转向看多。

Gavekal Research 联合创始人 Anatole Kaletsky 本周开始看好 10 年期和 30 年期美债；Bianco Research 创始人 Jim Bianco 上周也转向长期美债，这是其六年来首次对这一资产表达积极看法。

长期收益率升至 2002 年来高位

周一，10 年期美债收益率收于约 5.31%，30 年期美债收益率升至 5.66%，均创 2002 年以来最高收盘水平。

两位长期空头相继转向

Bianco 认为，经历持续抛售后，长期美债当前的绝对收益率已具备吸引力。规模约 470 亿美元的 TLT 此前连续 10 个交易日下跌，但今年以来仍录得约 53 亿美元资金净流入。

Kaletsky 自 2022 年以来一直建议避开主要发达经济体政府债券，如今则认为，美国利率未来可能重新下降。Bianco 还表示，如果经济明显转弱，或股市出现较大调整，长债仍具备对冲价值。

推高长期收益率的因素仍在

不过，美国财政赤字、国债供给、AI 企业融资需求、战争开支以及能源价格上涨等因素，仍可能持续推高长期收益率。