Meritz证券：市场误判三星电子与SK海力士，当前不宜抛售

BlockBeats 消息，7 月 17 日，韩国 Meritz 证券研究员 Kim Sunwoo 表示，市场对三星电子与 SK 海力士的基本面存在过度误解，当前不应仅凭片段信息，对半导体板块作出短视且悲观的判断。

针对 SK 海力士与大型科技公司签订长期供应协议时通过降价换取订单的传闻，Kim Sunwoo 表示，这类安排并非单纯的价格牺牲，而是为了提前锁定生成式 AI 和 AI 数据中心市场需求所进行的战略投资。 他还称，公司正通过合资及合作关系，扩大其中长期客户基础。

Kim Sunwoo 预计，今年下半年 DRAM 需求满足率仅为 75% 至 80%，明年可能进一步降至 60% 区间。即使仅计算真实终端需求，需求满足率也仅约 70%，供应短缺仍将加深。

在股东回报方面，他认为，三星电子的股份回购、注销及分红，以及 SK 海力士可能推出的特别股息，将有助于缓解市场担忧。Kim Sunwoo 同时表示，两家公司目前均处于严重低估及过度调整阶段。