Metrics Ventures市场观察：全球脆弱性加速累积，比特币定位面临重估

全球供应链扰动与经济脆弱性累积

自2022年以来，全球供应链扰动持续加剧，导致日本、韩国、欧洲等主要经济体经济韧性显著下降，政策自主性受到削弱。流动性枯竭现象逐步显现，美元持续走强，国债期限利差的变化进一步揭示了系统性风险正在快速累积。这些宏观信号表明，全球经济正进入一个高度脆弱的阶段。

有色板块：短期压制与中长期机会并存

受宏观环境拖累，有色金属板块（金银、铜等）短期内面临价格压制。然而，从中长期视角看，供应链重构、能源转型以及地缘政治不确定性等因素，为贵金属和工业金属提供了结构性支撑机会。投资者应关注短期波动下的布局窗口。

比特币：双重压力下定位需重新评估

比特币当前面临两大压力：一是MicroStrategy（MSTR）潜在的减持风险，可能引发市场抛压；二是宏观动荡加剧，加密货币作为风险资产首当其冲。在此背景下，比特币传统的“数字黄金”叙事受到挑战，其资产定位和市场角色需要市场参与者重新审视。短期来看，比特币与宏观风险的联动性增强，避险属性尚未得到充分验证。