Kaiko：MiCA 全面落地后，稳定币市场暂未改写 USDT 主导格局

MiCA 生效后，市场反应整体平稳

Kaiko Research 最新报告显示，欧盟 MiCA 法规已于 2026 年 7 月 1 日 全面生效，但稳定币市场并未因此出现显著动荡。就当前交易表现来看，市场此前对 USDT 会迅速失去主导地位的担忧，并没有在新规落地后立刻成为现实。

报告指出，现阶段交易活动和流动性仍主要集中在 USDT 以及比特币现货市场。这意味着，至少从短期数据看，监管落地并未立即改变主流交易对的资金分布，也没有迅速重塑稳定币市场的核心结构。

Tether 正推进本地合规应对

根据 Kaiko Research 的观察，尽管 MiCA 已全面实施，Tether 仍在通过制定本地合规解决方案来应对欧盟监管要求。在这一过程中，USDT 的交易量依然保持稳定，没有出现明显失速迹象。

这一结果反映出，监管政策的正式生效与市场参与者行为的实际调整之间，往往存在一定时间差。尤其在稳定币这样高度依赖流动性、交易习惯和交易所支持度的市场中，既有格局通常不会因为单一时间点的政策切换而立刻逆转。

机构开始重新评估长期结构布局

Kaiko Research 进一步强调，当前市场格局更像是监管实施初期的过渡状态，而非最终结果。随着 MiCA 持续推进，机构投资者正在重新评估长期的结构性布局策略，包括稳定币使用框架、流动性配置方式以及欧洲市场中的合规路径。

从目前披露的信息看，MiCA 的全面实施更像是一个中长期影响因素，而不是短期冲击事件。至少在现阶段，USDT 的市场地位、交易活跃度以及与比特币现货市场的联动，仍显示出较强的延续性。消息源引述自 NewsBTC，由 Techub 编译发布。