在 Bitcoin for Corporations 2025 的主题演讲中，Strategy 执行董事长 Michael Saylor 继续阐述他对企业比特币战略的核心观点：对当下的大多数公司来说，比特币不只是投资标的，更可能是资产负债表重组的一种工具。他的判断很直接——今天的资本市场里，许多上市公司已经失去真正的增长动能。
Saylor 在演讲开场强调，约 96% 的上市公司都无法跑赢一张美国国债票据（Treasury bill）。在他看来，这类企业虽然还在运营，但资本效率低、业务缺少突破，长期只能被动承受市场竞争和货币环境变化带来的压力，因此可以被归入“僵尸公司”的范畴。
从“僵尸公司”到以比特币驱动的资本故事
Saylor 用 Strategy 自身的经历来说明他的判断。按照他的说法，这家公司从 2020 年 开始把比特币纳入资产负债表战略，借此从一家增长停滞的企业，转向全球最赚钱的比特币相关公司之一。这里的重点并不是短期交易，而是把比特币当成长期资本配置的核心资产。
他对现场企业高管给出的结论非常鲜明：如果一家公司不是 Apple、Google 或 Nvidia 这样的超级平台型企业，就必须主动寻找一条跳出数字垄断格局的路径。Saylor 认为，许多传统企业在原有行业里很难再获得指数级增长，这时单靠内部经营优化已经不够，资产配置策略也必须改变。
在他的叙述中，比特币正是这种改变的起点。企业把现金、融资能力和长期资本预期与比特币网络连接起来，相当于把公司的一部分价值锚定在一个全球性的货币网络之上。对缺少平台优势的中小上市公司来说，这是一种不同于传统并购、回购或低收益现金管理的路线。
为什么 Saylor 认为比特币是“企业熵增”的解药
Saylor 在演讲中用了一个颇具个人色彩的表达：比特币是企业“熵增”的解药。在他的语境里，企业熵增指的是公司会随着时间推移逐渐失去增长能力、资本回报下降、战略空间被压缩。尤其是在高利率和强平台竞争并存的环境里，这种趋势会更加明显。
他认为，比特币的吸引力不在于它像普通风险资产那样提供短期弹性，而在于它具备一种特殊的资本属性。Saylor 把比特币形容为“不可摧毁、不可见、且不朽”的资产。这个说法带有明显宣传色彩，但背后的逻辑很清楚：比特币不依赖单一国家、单一平台或单一公司信用，可以作为企业储值的一种长期选项。
相比之下，Saylor 对 AI 的定位并不相同。他把 AI 视为一种“共识技术”，认为它会进一步放大既有巨头的优势。也就是说，AI 可能让头部公司更强，却未必能让大多数普通上市公司完成反超。而比特币在他看来提供的是另一条路：不是在产品竞争中打败巨头，而是在资本结构上接入一个尚处早期的全球货币网络。
对企业高管的直接建议：想 10 倍增长，就买比特币
Saylor 在台上给出了极具争议、也极具辨识度的口号式建议：“想让公司增长 10 倍？买比特币。想增长 100 倍？用别人的钱买比特币。”这句话准确反映了他一贯的企业财务思路：不仅要配置比特币，还可以结合债务、融资和资本市场工具，放大企业对比特币的敞口。
这套逻辑其实延续了 Strategy 过去几年的公开做法。Saylor 想表达的是，在传统业务难以给出高回报时，企业可以通过融资能力与资本市场信用，把比特币纳入更大规模的财务策略中。当然，原文并没有展开讨论这种做法可能带来的波动、杠杆和周期风险，而是集中强调其潜在上行空间。
他还提到，所谓“Magnificent Seven”——Apple、Google、Meta、Amazon、Microsoft、Nvidia 和 Tesla——大概率仍会继续主导市场。这意味着，大多数公司如果继续按原来的路径竞争，胜算并不高。正因如此，Saylor 才把比特币描述为少数仍然对中小企业开放的“重新站队”机会：不是成为新巨头，而是尽早与全球比特币货币网络对齐。
“比特币是每家公司的通用永久并购伙伴”
在演讲结尾，Saylor 给出了一句总结性极强的话：“比特币是地球上每一家公司的通用、永久、盈利性的并购伙伴。唯一的问题是：你准备好完成这场并购了吗？”这句话延续了他惯用的企业金融语言，把买入比特币描述成一种近似“与更强资产合并”的动作。
从传播效果看，这种说法很容易引发共鸣，因为它把抽象的资产配置问题，转成了企业管理者更熟悉的并购、资本运作和股东回报框架。对支持者来说，这意味着企业不必等待主营业务自然复苏，也可以通过持有比特币来重估自身的资本叙事。对质疑者来说，这也说明 Saylor 的核心主张并不是保守型财务管理，而是一种非常激进的资产负债表策略。
原文最后还提到，Bitcoin for Corporations 的第 1 天 和第 2 天 完整直播，可以在 Bitcoin Magazine 的 YouTube 频道观看。这也表明，这场演讲并不是孤立观点，而是面向企业受众展开的一整套公开传播内容的一部分。