2.1亿美元ATM计划正式启动
Strategy（前身为MicroStrategy）已正式启动一项总额21亿美元的At-The-Market（ATM）股权计划，专门针对其Strife（STRF）优先股。这是该公司长期构建比特币支持金融架构战略的又一重要步骤。CEO兼总裁Phong Lee在执行主席Michael Saylor的陪同下，在投资者更新会上宣布了这一消息。Lee表示，公司比特币挂钩证券Strike（STRK）和Strife（STRF）今年迄今的强劲表现，给了Strategy扩大融资策略的信心。
强劲的业绩数据：BTC收益率达16.3%
“我们目前的BTC年化收益率为16.3%，而目标是25%。”Lee在更新会上说道。“BTC美元收益已达77亿美元，正在向150亿美元的目标迈进。”两款产品自推出以来均超出预期：Strike从80美元的初始价格上涨24%至近100美元；Strife在两个月前以85美元定价，目前交易价约98.80美元，涨幅16%。相比之下，市场上类似结构的优先股同期下跌了3%至5%。仅过去30天，Strike上涨17%，Strife上涨12%，两者均接近面值。
流动性优势：日均交易量是同类60倍
Lee强调了这些工具的流动性特征：Strike日均交易量3100万美元，Strife日均2300万美元。“这是我们通常在同类优先股中看到的60倍。”他指出。公司此前已通过Strike的ATM计划发行了2.12亿美元，未对价格造成不利影响。基于交易量和投资者需求，Lee认为21亿美元的Strife ATM计划可以类似方式执行。
Strife vs. Strike：两款产品的定位差异
Strife是一种永续优先股，票面利率10%，位于Strategy资本结构的顶层。Saylor将其描述为公司优先股产品中的“皇冠上的明珠”。“我们对Strife会十倍地谨慎。”他说，“我们的目标是让它被视为投资级固定收益——一种具有强大保护的高质量工具。”相比之下，Strike面向Saylor所说的“对比特币感到好奇”的投资者，票面利率8%，并通过比特币转换提供上行空间。“可以把它想象成一份带津贴的比特币奖学金。”Saylor补充道。
三线ATM计划：动态调整资本部署
Strategy目前运营三个ATM计划：MSTR普通股和Strike各210亿美元，Strife为21亿美元。这些计划每天重新平衡，发行量根据市场条件、波动性和投资者需求进行调整。Saylor表示，这种动态结构使公司能够在不断变化的市场环境中优化比特币购买和资本部署。支撑这一战略的是Strategy的比特币国库，目前总计576,230 BTC，价值约600亿美元。“这种永久资本是我们正在构建的一切的基础。”Saylor说。相比现货比特币ETF为寻求直接价格敞口的投资者提供服务，Strategy继续提供更多层次化的工具——每种工具针对不同的风险、回报和合规水平。Strife ATM计划是这一更广泛战略的最新举措。